华安证券股份有限公司刘志来,陈耀波近期对华勤本事进行盘问并发布了盘问呈报《2+N+3政策抓续鼓动，事迹全面快速增长》，本呈报对华勤本事给出买入评级，现时股价为54.91元。

　　华勤本事(603296)　　主要不雅点：　　事件　　2024年10月29日，华勤本事公告2024年三季度呈报，公司前三季度达成贸易收入760.1亿元，同比增长17.2%，前三季度归母净利润20.5亿元，同比增长3.3%，前三季度扣非归母净利润16.9亿元，同比增长2.5%。对应3Q24单季度公司达成贸易收入366.1亿元，同比增长45.4%，环比增长58.0%，单季度归母净利润7.6亿元，同比增长8.0%，环比增长10.6%，单季度扣非归母净利润6.7亿元，同比下落2.1%，环比增长37.5%。　　2+N+3政策抓续鼓动，事迹全面快速增长　　华勤前三季度达成贸易收入760.1亿元，同比增长17.2%，详细毛利率9.8%，同比下落1.6pct。3Q24单季度收入366.1亿元，同比增长45.4%，环比增长58.0%，3Q24单季度毛利率7.6%，同比下落3.2pct，环比下落2.6pct。公司毛利率出现了季度性的波动，咱们合计主如若数据业务的占比升迁所致，还有部分竞争身分影响，瞻望后续变化，咱们合计毛利率有望幽静回升，原因在于板卡的货值占比下落，以及竞争阶段性的应对。　　前三季度营收结构中，高性能打算占比60.4%，智能终局占比33.8%，汽车及工业家具占比1.4%，AIoT过甚他占比4.4%。分业务条线来看：智能终局，第三季度智妙手机出货量环比大幅增长。智能穿着类家具全年出货量增长速即:权衡智妙腕表增长超50%，TWS耳机有望翻倍。高性能打算，1）数据业务:前三季度营收翻倍增长。第三季度头部CSP客户出货量抓续增长，达成AI工作器、通用工作器、存储工作器及高性能相聚交换机的全栈冲破和合拢。2）笔电业务:札记本电脑的出货量、市集份额、行业竞争力显耀升迁，积极拓展新品类和新客户。　　AIoT，前三季度营收同比增长241%，多品类量产出货。现在为泛AIOT限制家具丰富度最高的ODM公司之一。　　汽车及工业家具，前三季度汽车与工业限制营收同比增长81%。进展软硬件联贯合的研发联想上风，与多家主机厂及Tier0.5企业相助，在智能座舱、智能车控、智能驾驶、智能网联的家具上抓续冲破。　　投资冷落　　咱们守护前期的盈利预测，权衡2024-2026年公司归母净利润分袂为30.4、36.3、41.3亿元，对应的EPS分袂为2.99、3.57、4.07元，对应2024年10月28日收盘价，PE为19.4、16.2、14.3倍。守护“买入”评级。　　风险领导　　市集需求不足预期；客户拓展不足预期；行业过度竞争；AI工作器进展不足预期。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据打算，长城证券邹兰兰盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.29亿，凭据现价换算的预测PE为18.43。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增抓评级2家；往常90天内机构筹谋均价为67.79。

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