9月25日，A股再度高潮，沪指盘中一度龙套2900点。戒指收盘，上证指数涨1.16%报收于2896.31点，深成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。两市总成交额1.15亿元，创4个多月以来新高，较前一个来去日不绝放量。从盘面上看，昨日发布的多项重磅策略利好合手续发酵，非银金融板块再度演出批量涨停，银行、地产等板块涨幅居前。

　　今天上昼央行缩量续作念MLF，中标利率由2.30%下落到2.00%，降幅达30个基点，央行降息发达迟缓开启。调换行将降准，市集流动性有望保管充裕。

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　　昨日多项重磅策略推出。国务院新闻办公室举行新闻发布会，多项重磅策略同期推出。其中，中国东说念主民银行主要负责东说念主默示，近期将下调进款准备金率0.5个百分点，向金融市集提供长久流动性约1万亿元；缩短中央银行策略利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点；创设新的货币策略器具支合手股票市集牢固发展。此外，会议上公布了最新的房产市集策略，提倡将存量房贷利率降至新披发房贷利率隔壁、下调二套房首付比例至15%等一系列利好策略。

　　策略利好马上反应到了房产股，港股、A股中的房产股均有提振，基建ETF（159619）、钢铁ETF（515210）、建材ETF（159745）集体高潮。

　　钢材方面在“稳增长”“以旧换新”等策略激动下，我国钢铁需求有望长久保管牢固。制造业仍合手续发展，用钢占比将逐年进步，其中高壁垒、高附加值的高端钢材居品将最为受益。普钢板块需求有望长久保管牢固，原料端供需紧缺花式已有所缓解，钢铁板块盈利将来有望回升，尤其是龙头企业高端品种比例不停提高进一步增重利润。此外受益于卑鄙航空航天、油气迷惑、汽车等范围发展，特钢破费出路广宽，部分特钢企业的在建神志有序投产，功绩有望牢固增长。

　　瞻望下半年，地产宽松信号合手续开释，装修建材企业需求或有积极变化；同期在行业举座应收等风险科罚合手续加强的布景下，企业钞票欠债表有望改善；部分企业加强居品、客户结构调养等提质转型，竞争力合手续强化的企业市占率有契机合手续进步。感有趣有趣的投资者建议存眷基建ETF（159619）、钢铁ETF（515210）、建材ETF（159745），一键布局基建、钢铁、建材板块龙头股，享受行业反弹带来的契机。

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　　家电池块近期反弹强势，9月18日于今家电ETF（159996）涨超8%。

　　9月25日，国度发展改良委召开专题新闻发布会，先容破费品以旧换新行动进展见效和典型作念法。商务部破费促进司一级侦查员耿洪洲默示，家电、家居、家装破费紧贴匹夫活命，市集范围大、升级需求旺、发展空间广。现时，在商务部等有关部门趋附下，各地正积极激动家电以旧换新、家装厨卫“焕新”。戒指当今，宇宙约386万名破费者购买8大类家电居品超520万台，享受46.7亿元中央补贴，带动销售额超243亿元，1—8月，名额以上家电类商品零卖额同比增长2.5%。

　　新一轮破费品以旧换新行动在宇宙范围内合手续激动，总体趋势是扩大补贴居品品类、加多补贴额度、简化补贴领取使用经由。宇宙范围来看，大部分省区皆推出了针对家电居品的补贴实行笃定。“以旧换新”策略对下半年中国度电市集的销售具有积极的促进作用，将来十一黄金周有望迎来家电热销岑岭，投资者可合手续存眷家电ETF（159996）投资契机。

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　　跟着金价近期再编削高，黄金基金ETF（518800）再次参加上升通说念，当天高潮0.76%。

　　近期中东再次爆发冲突，地缘政事风险合手续存在的布景下，市集避险情谊保管高位，为金价带来一定复古。另一方面，好意思联储数位官员公开言语皆显现出相对鸽派的态度，市集预期将来仍有较大降息空间，对金价组成利好。

　　当今来看，推升本轮金价高潮的逻辑莫得逆转，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战，群众“去好意思元化”趋势下央行合手续增合手黄金。调换好意思联储参加降息周期，以及地缘冲突、好意思国大选等事件的不确定性，黄金行动安全钞票的需求不停进步。可合手续存眷黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400），逢低布局。

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　　煤炭ETF（515220）当天高潮0.53%，延续近期升势，近5日涨幅接近10%，在各行业中居前。

　　供给端方面，相近国庆产地安检神志将合手续加严，部分完成月度坐褥任务的煤矿不时停产，能源煤供应将有所收紧。

　　从需求端看，由于高温天气的合手续，住户用电需求合手续保管高位。水电季节性匮乏下，火电需求反向升高，需求提振下能源煤价钱小幅反弹。焦煤需求端短期受益于旺季复古，以及将来策略落地预期支合手，相似有望获得提振。

　　煤价淡季韧性较强，板块三季度功绩同环比增速均有望显贵改善。当今好意思联储降息与国内经济压力并存，煤炭“持重+红利”攻守兼备逻辑还是占优。无风险收益率下行趋势下，高股息钞票或将合手续获得市集瞩目。在市集风险偏好未显贵改善情况下，红利格调仍有望不绝成为迫切投资干线。可以存眷煤炭ETF（515220）。

　　特约作家：国泰基金

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