开头：证券时报 2024-09-04 A007版 作家：臧晓松

图为雅迪控股2016年上市时的场景。　　臧晓松/供图 彭春霞/制图

　　证券时报记者 臧晓松

　　在境内IPO政策收紧之际，越来越多的企业谋求赴港上市。与此同期，在港股上市后成为“仙股”的情况也层出不穷。截止9月3日收盘，有近1000家港股上市公司股价低于1港元，卓绝1400家公司股票单日成交额低于500万港元，卓绝1100家公司股票单日成交额低于100万港元。

　　证券时报记者珍爱到，云集的“仙股”中也跑出不少“超等牛”。2020年以来，包括雅迪控股、晋景新能、积累科技在内，有多家公司股价涨幅卓绝10倍。

　　“仙股”逆袭成大牛股

　　2016年5月19日，雅迪控股在香港联交所胜利上市，成为中国电动车行业首家上市公司。

　　但让大家没念念到的是，雅迪控股上市后被施行“打脸”：股价根底上不去。事实上，就在上市前一天，由于未获足额认购，雅迪发售价细则为招股价下限1.72港元/股。上市首日，雅迪股价跌至1.32港元/股，当日跌幅达到23.3%。

　　在接下来的3年里，雅迪控股操职业迹“沿途大呼”，但股价和成交额却持续低迷。2018年11月份，雅迪控股单日成交额唯有几十万港元。这一年，雅迪售出电动两轮车近504万辆，创下历史新高；收入同比增长约26.3%至99.17亿元。这亦然雅迪衔接第五年创下收入新纪录。

　　由于小市值公司股票流动性差，以机构投资者为参与主体的港股商场对其全体热心度低，雅迪控股也未能避免。上市后第三年最低跌至0.88港元/股，公司市值一度跌破30亿港元。关于上市后在二级商场遇冷，雅迪里面东谈主士曾进行复盘，“股价上不去，已经因为雅迪行动行业第一家上市公司，没法儿给估值。”其时以至有投资机构东谈主士称，雅迪控股就参考超威能源、天能能源的估值——其时这两家公司估值辨别唯有3倍至5倍，“这样算的话，雅迪市值唯有十几亿元。”

　　靠近这样的面目，雅迪控股董事长董经贵启动率领公司中枢团队成员在香港捕快投资东谈主，“即是一家一家跟东谈主讲，咱们明天念念作念什么。”在雅迪控股中枢团队主动“走出去”的同期，主动到雅迪控股调研的投资东谈主也越来越多，“那年夏天，咱们跟投资东谈主启动互动起来了。”雅迪控股董事、财务总监石锐向证券时报记者暗示，不少投资者为公司发展建议了中肯的建议。

　　恰是在2019年，电动两轮车新国标落地履行，记号着电动两轮车换购潮崇拜开启。在这一年，我国电动两轮车存量卓绝3亿辆，其中超标车卓绝2.5亿辆。证实不同城市政策，这些超标车将在3年至5年内有序退出商场。新国标履行以后，电动两轮车商场重新洗牌，许多小厂家难以为继，行动行业领头羊的雅迪控股则吃足了“红利”。

　　2020年后，有私募机构启动买入雅迪控股，接着是公募基金启动买入，然后国外资金也慕名而至。

　　自上市以来，雅迪控股操职业迹节节攀升。上市首年，雅迪实现买卖收入66.68亿元，当年净利润为4.3亿元；2019年，公司买卖收入冲破百亿元大关，达到119.73亿元，当年净利润5.16亿元。2021年，公司净利润首度冲破10亿元，达到13.69亿元。

　　天时地利东谈主和，雅迪控股这只“仙股”迎来逆袭时刻。从2020年3月到2021年1月，公司市值从50亿元飙升至500多亿元，成为10倍的“大牛股”。

　　这些“仙股”也实现逆袭

　　除了雅迪控股之外，还有多只“仙股”实现逆袭。证券时报记者统计发现，从2020年以来，股价涨幅卓绝10倍的港股公司还有不少。

　　跨界至电板回收界限的晋景新能，在最近一年时刻内股价涨幅卓绝14倍。

　　晋景新能原名“金仑控股有限公司”，2018年上市时主要从事建筑业务，而后在2022年得回了香港首块能源电板惩办、运载及出口的全套执照，并通过收购土产货率先的再生资源企业掌抓能源电板处理与轮回讹诈的中枢资源与手艺，打造出了一个好意思满的生态闭环。

　　2023年7月12日，晋景新能股价唯有0.28港元/股，公司股票成交量也持续低迷，以至出现“零成交”。2023年8月，欧洲《新电板法》成效后，我国电板企业出口欧洲必须要温情欧盟对电板材料回收惩办与再生讹诈的条目，该法案还对能源电板使用再生材料条目达到一定比例。跟着一系列新政策的推动，晋景新能开启从“仙股”向牛股的“冲锋”。

　　本年2月19日，晋景新能通知与国轩高科全资子公司合肥国轩达成配合，两边将共同布局国外能源电板商场，操办搭建电芯回收与轮回讹诈的全球行状体系。

　　本年8月13日，MSCI公布8月份指数审议成果，晋景新能被纳入全球袖珍股指数，这也透露成本商场对公司进展及价值的招供，预期将提高公司的声誉及加多股票流动性。

　　本年8月27日，晋景新能股价再立异高，收盘价达到5.86港元/股。短短一年时刻，公司股价涨幅达到1483%。在昔时4年内，公司股价涨幅更是达到3173.74%。

　　行动定制电线互连决策供货商，积累科技亦然从仙股逆袭的典型代表。

　　2018年上市首年，积累科技实现买卖收入12.38亿港元，归母净利润1.32亿港元。在接下来的几年里，公司买卖收入范畴逐年提高，但股价却恒久低迷。2020年4月1日，积累科技最低股价一度跌至0.25港元/股。2021年10月20日，公司股票收盘价0.425港元/股，当日成交额仅51.64万港元。

　　积累科技股价升起，主要收获于其成为立讯精密旗下成员。

　　2022年3月16日晚间，立讯精密通过境外全资子公司以0.80港元/股收购积累科技共计13.8亿股股份（占比约74.67%），收购总对价为11.04亿港元，成为积累科技的控股推进。其时立讯精密暗示，积累科技领有逾20年行业教化，与立讯精密在细分家具、行状客户等方面具有较强的互补性。

　　积累科技在2022年年报中暗示，立讯精密与公司之间的计策配合，不错使公司通过整合客户与商场资源，以及立讯精密集团的手艺与研发才气，在家具、客户及商场营销方面进一步受惠于耗尽电子、通讯、医疗保健、汽车行业的发展及协同效应。

　　2022年度和2023年度，公司辨别实现买卖收入35.9亿元、57.65亿元；归母净利润1.68亿元、2.15亿元。尤其是2023年度买卖收入同比增幅达60.6%。积累科技在2023年年报中提到，公司对5G关系及数据中心业务仍然充满信心，并已操办于墨西哥配置新厂房，以加多在中国及亚洲之外商场的商场份额。

　　背靠立讯精密这棵“大树”，受益于对5G关系及数据中心、汽车行业等业务的布局，积累科技股价迎来“升起”。从2022年以来，积累科技股价累计涨幅达到423.6%。若是从2020年算起，公司股价涨幅卓绝10倍。

　　如何开脱“仙股”？

　　上市后成为“仙股”，成为不少港股公司正在碰到的窘态。不外，有多家港股公司由仙股最终实现10倍逆袭。

　　从所属行业来说，这些公司出自电气开荒、专营零卖、通讯开荒、医疗保健行状、制药、机械制造等诸多行业，触及能源电板回收、数据中心、特斯拉等热点办法。从操职业迹来看，大部分公司的营收总体呈高潮趋势。

　　“港股商场是一个特殊自制的商场。”雅迪东谈主士向记者暗示，在港股要作念好这样的心思准备。

　　第一，到港股上市之后靠的即是事迹，要奋发事迹的持续达成，不成冲两年龄迹就为上市高光那一刻，“若是公司潜力不及，上市后事迹启动下滑，接下来就会很被迫。是以表面上讲，公司应该选拔在上升期去港股上市，保证每年的事迹牢固增长。”

　　第二，要找到有优质资源的计策配结伴伴，作念基石投资者，参与上市刊行，这样在融资经过中难度会小极少，也有意于后续推进结构的稳定性。

　　第三，固然港股估值不是特地高，关联词无须萎靡，因为安全上市是第一设想，对估值暂时不要有太高条目。在港股，好多时候要通过商场一段时间考证才能给出合理的估值。“就跟咱们通常，上市时八九倍估值（PE）东谈主家王人认为高，岑岭时候却不错给到咱们二十倍以上的估值。”

　　“上市后这几年，是雅迪成长最快的时刻。最中枢的极少，即是要收拢业务这条干线。”雅迪东谈主士认为，公司估值和市值上升的中枢原因，即是年买卖收入从几十亿元加多到如今逾300亿元，“若是有潜力，上市之后就会有广袤的空间。有波峰就会有波谷，股价不可能一直涨，咱们独一能作念的，即是把公司作念好，把事迹作念好。”而事迹中恒久持续增长的能源，要以研发和立异来接续提高企业的中枢竞争力。此外，从一般风趣上的上市公司不休水平到ESG的全面提高亦然机构投资者特殊敬重的方面。

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