天风证券股份有限公司唐婕,鲍荣富,王涛,林晓龙近期对苏博特进行计算并发布了计算说明《减水剂价钱承压，功能性材料景气握续》，本说明对苏博特给出买入评级，合计其遐想价位为9.88元，现时股价为8.04元，预期上升幅度为22.89%。

　　苏博特(603916)　　公司三季度已矣归母净利润0.25亿元，同比下落43.07%　　公司发布24年三季报，前三季度已矣收入/归母净利润24.76/0.79亿元，同比-3.90%/-44.43%，前三季度已矣扣非归母净利润0.66亿元，同比-48.74%。其中Q3单季度已矣收入/归母净利润9.12/0.25亿元，同比-0.35%/-43.07%，扣非归母净利润0.21亿元，同比-48.89%。　　Q3高性能减水剂价钱承压，功能性材料量价皆升　　公司前三季度已矣高性能减水剂/高效减水剂/功能性材料收入分散13.0/0.35/4.63亿元，同比-12%/-55%/+29%，销量分散为74.39/1.29/21.72万吨，同比+2%/-66%/+19%，其中Q3单季度收入分散为4.89/0.12/1.86亿元，同比-4%/-56%/+35%，环比-8%/-18%/+11%。高性能减水剂事迹下滑主要系价钱下滑较多所致，Q3均价同比/环比分散-18%/-4%，销量同比/环比分散+18%/-4%，缩量展望主要受民用端地产需求下行株连，而铁路、道同志合、核电等基建需求具备一定撑握性。而Q3功能性材料量价皆升，均价同比/环比分散+11%/+3%，销量同比/环比分散+22%/+8%，展望主要受风电等需求景气运行，咱们无间看好抗裂防水材料、高性能风电灌浆料、交通材料等功能性材料的中长期成长性。近期国新办会议上财长提议要加大财政计谋逆周期转念力度，咱们合计跟着计谋的徐徐出台落实，基建或仍有开释空间，地产有望触底回升，公司结尾需求有望企稳回升。此外，公司亦积极布局西部市集，先后参与了川藏铁路、藏木水电、乌尉高速、中国海外丝路中心等各样名目建树，畴昔或将受益于西南水电站等大型名目建树，同期在核电、运河等基建名方针共同提振下，有望已矣较好事迹增长。　　Q3净利率握续承压，现款流有所改善　　公司前三季度合座毛利率32.89%，同比-2.15pct，其中，Q3单季度合座毛利率29.51%，同比/环比分散-3.55/-5.26pct。前三季度时分用度率26.17%，同比+1.03pct，其中销售/措置/研发/财务用度率同比分散+0.67/+0.25/-0.15/+0.27pct，最终已矣净利率5.72%，同比-1.99pct。Q3单季度净利率4.60%，同比/环比-2.45/-1.89pct。24Q3末钞票欠债率39.76%，同比-0.08pct，老本结构有所优化。前三季度筹议性现款流净额2.15亿元，同比+0.53亿元，收现比同比-6.16pct达98.78%，付现比同比-9.91pct达80.77%。　　外加剂龙头具备显耀本领上风，保管“买入”评级　　公司手脚外加剂领域的龙头企业，有望凭借行业跳动的本领上风，不停扩大在交通、动力、水利等领域的市集份额。探究到公司三季度净利润有所下滑，下调24-26年归母净利润预测至1.2/1.5/1.9亿元（前值1.5/1.9/2.2亿元），赐与公司24年1倍PB，遐想价9.88元，保管“买入”评级。　　风险指示：产能投放不足预期，需求下滑，原材料价钱上升等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据策动，天风证券林晓龙计算员团队对该股计算较为深化，近三年预测准确度均值为60.57%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.48亿，凭据现价换算的预测PE为23.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增握评级2家；往时90天内机构遐想均价为8.36。

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