文丨刘世锦（国务院发展辩论中心原副主任）

（本文为作家在9月21日举行的中国宏不雅经济论坛季度论坛（2024年第三季度）（总第66期）发表的演讲速记。界面新闻获授权发表。）

　　应该说最近两年的技艺，咱们疫后经济在慢慢复苏，这个复苏的经由是有波折的，但总体上照旧赢得了积极的进展。但近期中国经济正在濒临着日益增大的总需求水平下落的压力， GDP平减指数如故衔接7个季度处于负增长，我当今莫得作念过统计辩论，不知说念改良灵通以来有莫得过这种征象，至少历害常有数的。

　　8月初步的数据也标明，消费、投资、服务等进击数据王人出现了显著放缓乃至收缩的迹象。是以，当今宏不雅经济总需求不及是个基本的事实，这点应该是莫得争议的。在总需求显著不及的情况下，禁受刺激策略亦然一个学问。但应该把总需求不及带来的问题与总需求的缘故区别开来。比如服务、财政，包括消费，有些地点债务风险的加大，很猛进度上是总需求不及以后才带来的问题，但总需求不及是什么原因引起的呢？这两个问题是不雷同的。是以，尤其要理涌现什么原因导致的总需求不及，不然即便禁受刺激策略也难以成效，以致不是惩办而是加重了问题，更进击的是会耽误时机，因为这个时机很进击。

　　中国经济由供给不休转向需求不休

　　我想讲个大的分析框架，中国经济如故由供给不休转向需求不休，改良灵通以来，咱们阅历了三十多年10%操纵的高速增长，这个增长是东亚追逐型经济体，像日本、韩国、中国台湾等等王人阅历过肖似的增长。但这样高速增长是有绝顶的，中国经济从2010年一季度驱动达到高点以后就驱动慢慢降速，慢慢由高速转为中速。

　　这种变化，我比较倾向于把它表述为增长阶段的调遣。一个不错比较的对象是日本经济，因为有些小的经济体只罕见于中国一个城市，有的罕见于中国一个省，日本东说念主口上亿，属于大经济体，与中国经济有比较强的可比较性。

　　日本经济上个世纪50-60年代时也曾阅历9%操纵的高速增长，70年代初伴跟着石油危险参加中速增长，增速无意在4%操纵，波动幅度也比较大。90年代初期再降速参加低速增长，驱动无意是2%操纵，以后还出现零增长以致负增长。是以，日本无意在当年60-70年技艺践诺是下了两次台阶、阅历了三个阶段这样的变化经由。如果与日本经济比较较，中国刻下处在中速增长的中后期，咱们无意如故有12-13年的中速增遥远了。说的略微乐不雅少量，本年还有5-10年的中速增遥远，增速有可能在4%-5%之间，这应该说照旧比较乐不雅的臆度。

　　在转型经由中，我认为有两个见解颠倒进击。下图是日本经济变动的经由。左边上头有个神采比较浅的增速，那是情状增长，深色是践诺增长。日本经济在前期亦然情状增长权贵高于践诺增长，因为那时候有通胀；到了后期两个险些重合，有些时候情状增长比践诺增长还低，这是日本也曾发生的故事。

　　两个进击见解：

　　1、历史需求峰值。也便是在工业化、城市化几十年、上百年经由中，需求增长最快或需求量最大的阿谁点或区间，到了这个点或区间以后，增长速率践诺就出现改动或拐点，就会由高速转向所谓中速；

　　2、需求结构。需求结构的背后是收入结构。需求结构，浅易来说便是中高收入群体与低收入群体的散布结构。一种情况是，中高收入者比重相对比较低，低收入者的比重相对比较高；另一种结构，中等收入群体比重比较高，低收入群体比重比较低。我这里说一下高收入阶级，高收入阶级践诺东说念主很少，东说念主数上来讲，中等收入群体咱们是比较强调的。中等收入群体比较高，低收入群体比较低的结构，便是咱们平庸讲的橄榄形结构。

　　这两个见解是什么关系呢？历史需求峰值决定了高速向中速的改动点，这个峰值达到以后，这个改动点或拐点就出现了，但需求结构决定了改动点以后，中速增长的技艺进度，便是这个改动点出现以后，你能保管多长技艺的中速增长，与这个需求结构有颠倒大的关系。

　　在这个改动点之前，也便是历史需求峰值之前，经济增长的主要不休是供给不及，便是需求多，供给不及，这时候在市集供求关系上容易出现通胀，这王人是咱们也曾阅历过的。是以，这一段技艺，主淌若供给智商酿成阶段。这个改动点以后，主要的不休就变成需求不及。事实上它若何从高速转为中速以致异日的低速呢？主要便是需求在相对下落，这便是增长降速的原因，相应的通胀压力就转为通缩的压力，或者价钱飞腾压力转为价钱低迷的压力。

　　中等收入群体比重偏低导致增长潜能下落

　　这里边罕见需要关怀的少量，从海外提醒来看，中速增长保握比较长技艺的经济体，一般基尼悉数比较低，一般在0.4以下，比如日本、韩国王人是在0.35以致0.35以下，收入差距相对比较小。这里边发生一个征象，有个规模较大的中等收入群体，这部分东说念主不错开释较大规模、较长技艺的需求，从而为中速增长提供比较长技艺的撑握。违反，如果收入差距比较大，中等收入群体规模比较小，因为中等收入群体规模小，它的（消费）后劲便是有限的，开释到一定进度以后，宏不雅增速，包括中速增长要保管起来就会碰到一些难度，增长就会显著降速，导致堕入低速以致停滞或后退的逆境。

　　咱们国度刻下的形貌，中等收入群体大致占1/3，4亿东说念主操纵，在此之下有9亿多低收入群体，占2/3。基尼悉数，这几年公布的王人在0.4以上，有些辩论认为在0.45以致更高水平上。是以，我总结一下，刻下咱们濒临的需求不及与这种需求结构关联。

　　把目光放宽一些，这段技艺，罕见是参加改动点以后，中速增长握续技艺刚好是1万好意思元操纵，正巧由中等收入阶段参加高收入社会的门槛期，许多国度是过不了这个门槛的，或者过了以后又拐且归了，很猛进度上便是因为这个问题，便是在统统这个词需求结构、收入结构中间，中等收入群体规模莫得实足大。我有个料到，中国当今濒临的需求不及，宏不雅上来讲践诺便是这样一个问题。

　　如何加多灵验需求？

　　下来咱们再不息分析，咱们王人在谈扩大需求，我想讲的是灵验的需求。若何才略扩大需求呢？最初咱们要作念个辨认，生计型消费和发展型消费。生计性消费便是惩办饱暖问题，便是吃穿和其他泛泛基本消费。这个包括低收入阶级，包括扶贫对象，“你吃饭还有问题吗？”不摒除个别东说念主还有问题，基本上问题惩办了，但当咱们讲扩消费时你一定得有个结构的见解，它结构在发生变化，践诺上圈套今消费增长更多的是由教养、医疗、卫生、保障性住房、社保、文化、体育、文娱、金融服务、交通通信等发展型消费（惩办），我抽象出这样的见解叫“发展型消费”，践诺发展型消费在拉动，它是增量，是结构升级的经由。

　　这两组消费，消费的结束方式的各异，咱们通常容易暴虐，但我认为它罕见进击。生计型消费是以个体消费为主，一个东说念主肚子能吃饱没问题，但发展型消费较多地禁受积极消费或环球服务的方式，比如医保、社保是禁受互助、共济的方式，学校教养，咱们东说念主民大学上课一般是一个班的学生在上课，一双一也有，但那不是常态。是以，这种集体消费或环球服务的方式与政府的基本环球服务均等化水平径直挂入彀，这个相关性是罕见强的。是以，扩大发展型消费光靠个东说念主起劲是不够的，需要政府搭台子、建轨制、出资金，是政府消费支拨与住户消费支拨的组合。但咱们这些年践诺上濒临一个事实，政府环球服务均等化水平是相对滞后的，这个咱们相关也许多了，这径直连累了发展型消费的增长。比如城市住户这几年牢骚比较多或者感到忧虑的是所谓“三座大山”的压力，便是教养、医疗、住房，住房里包括保障性住房。但城市住户还不是所谓缺口最大的部分，缺口最大的部分是近3亿农民工，近2亿出门进城农民工，基本环球服务欠账更为杰出。

　　刚才我讲了4亿中高级收入，9亿低收入群体，这个收入差距，当今咱们统计个东说念主收入或住户可垄断收入相关比较多，我认为还得爱重少量，践诺基本环球服务的散布，中高收入阶级比低中等收入群体，这种环球服务散布愈加不平衡，把个东说念主可垄断收入加上基本环球服务，这个差距可能会更大。是以咱们扩大消费第一要找准痛点：一是以基本环球服务为依托的发展型消费；二是以农民工为要点的中低收入阶级，不收拢这个痛点，有时候搞了很长技艺的消费，可能问题照旧存在。

　　刚才我讲的发展型消费基本是服务型消费。看统计数据，最近几年中国消费增永劫，商品消费比重一直鄙人降，当今服务消费的比重践诺如故卓绝了商品消费。服务消费许多是和基本环球服务挂钩的，相关联的，也需要规模经济判辨聚效应。我想讲这样一个不雅点。

　　咱们当今讲的基本环球服务均等化是进展不快或是有短板的，其实也未必是政府不起劲，它是和城市化水平径直相关，一定要有会聚效应。例如，不说基本环球服务，就说基础措施，如果在一个农村村子里得惩办高下水的问题，一个村子里把投资搞下去成本就会颠倒高，因为村子颠倒分散。在城市里可能便是一座楼，成本不错大大裁汰，是以当今基本环球服务亦然如斯，在传统的农村地区，当今基础措施环球服务成本过高，很难触达。其实咱们想想，要有好的教养、好的医疗、好的开辟，在农村里可能是很难结束的，即使在城市，城市化的密度不够亦然坚苦的。

　　与表露经济体疏导东说念主均收入水平比较较，咱们刻下的城市化率是偏低的，下图这数据讲的是和中国东说念主均GDP疏导阶段时，和中国比较较其他经济体的城市化率，中国刻下无意在0.65-0.66，其他国度，像日本、澳大利亚、英国、德国王人在0.7以上，有的卓绝0.8，但当今城市化率照旧城市东说念主口的城市化率，户籍城市化水平当今是48.3%，还不到一半。我想这在很猛进度上不错说明为什么中国的基本环球服务水平上不去，从而咱们的服务消费、消费上不去的很进击的原因。

　　我想讲个进击的底层逻辑，因为咱们戒备坐蓐的规模经济判辨聚效应，暴虐了消费罕见是服务消费的规模经济判辨聚效应，莫得一定密度的城市化水平，教养、医疗、保障性住房、社保、养老、文化文娱等领域较高水平的基本环球服务就怕难以结束。固然，从轨制层面来讲，咱们当今也存在着不利于提高以东说念主为中心的城市化的制约要素，我最近也讲了一个不雅点，城乡之间有三个不对等：1、户籍轨制，践诺是身份和居住挪动权益不对等；2、基本环球服务共享权益不对等；3、财产（不动产）权益的不对等。

　　不宜浅易效仿表露国度量化宽松策略

　　下一步若何办呢？因为最近量化宽松的呼声是很大的，我认为不宜浅易效仿表露国度量化宽松策略。咱们当今需要搞涌现，中国与表露经济体宏不雅策略上的区别，表露经济体是熟识经济体，结构性潜能基本王人破费了，是以处在低速增遥远，增长基本是保管性或折旧性的增长。对这种经济来讲，宏不雅策略，降息一个点基本上决定了统统这个词经济增长大的走势，影响历害常大的。如果中国经济确切主要依赖于宏不雅策略，那中国经济应该是到低速增遥远了，但刚才咱们讲了，咱们当今还没到阿谁时间，还有中速增长的潜能。在高速和中速阶段，宏不雅策略的进击性践诺主淌若保握经济运行经由中的褂讪和平衡，作念个不大准确的譬如，如果当今潜在增速为5%，宏不雅策略大体上影响了也便是1个百分点，其余4个百分点取决于结构性潜能。而结构性潜能在多猛进度上开释则取决于它有莫得稳当的体制策略环境，而改良便是为了创造这样的环境条款。

　　改良也有快变量，更进击的是能够加多来回和信用

　　说到改良，此次二十届三中全会部署了改良，若何落实？但有些东说念主对改良不是那么有信心，他们平庸提议的情理是，改良是慢变量，很好，但远水不救近火，我今天晚上过不去，未来再好王人不属于我，和我不关键了，他说改良不惩办问题。事实上在改良用具箱里能找到不少有增长导向，有立竿见影之效的改良举措，产生“今晚公布，明早涨停”的短期效应。即使那些中遥远成效的改良，如能尽早启动和股东，也能酿成积极预期，对短期稳增长施展正面作用。咱们要涌现，改良是什么呢？浅易来说便是灵通权力，咱们这样多年主要推动改良的，历次三中全会文献，在这个文献中间出现频次很高的有两个词：“允许，允许，允许”“不错，不错，不错”，不错、允许，当年不不错的事情当今不错了，当年不允许的事情当今允许了。允许、不错了以后，当年不耀眼的事儿当今耀眼了，市集参与者就能发现许多来回机会，有了来回机会以后，专家正式，来回时一定是两边一致承诺，为什么呢？对专家王人有克己，王人有克己以后，一定会有个增量，咱们也不错称它为加多值。来回发生以后可能就到银行贷款了。践诺的确的信用是新发生来回的机会。改良便是灵通权益，加多新的来回机会，相应扩大货币需求，扩大信用，改良加多了对货币的需求，内容性扩大了信用，进而内容性扩大了需乞降供给，罕见是需求侧改良能够更多地扩大消费需求，如果欠亨过改良把分歧理的体制或策略不休的来回机会开释出来，即使加多货币也不可加多来回和信用，只会加多货币空转。

　　推出一揽子刺激加改良的经济振兴决策，带动经济回首彭胀性增长轨说念

　　我认为，凭证刻下情况来看，咱们不错推出一揽子刺激+改良的经济振兴决策，带动经济回首彭胀性增长的轨说念，应该落实二十届三中全会对于城乡交融发展的改良举措，以财政策略为主，与需求侧结构性改良良好配合，从而酿成扩消费、稳增长、防风险的综合效应。具体内容包括三个：

　　1、10万亿的刺激规模。

　　2、有两个大的突破口。

　　3、应该笃定一个进击贪图。

　　最初，以刊行超遥远国债为主筹措资金，在1-2年技艺内酿成不低于10万亿的经济刺激规模。2008年时，其时咱们搞了4万亿的刺激缱绻，其时的经济总量是30多万亿，和其时的经济增长阶段相适当，这些刺激对象是什么呢？主淌若搞投资，要点是基础措施开辟，成果照旧很显著的。因为那时候基础措施开辟是有后劲的，投下去是有买卖的。昨年咱们的GDP总量达到了126万亿，不错谈判按照GDP总量10%的比重笃定刺激缱绻的规模。和2008年不同的是，此次要点是要补上基本环球服务的短板，以往咱们要点是物资本钱投资，此次是东说念主力本钱投资，发展型消费践诺上是在作念东说念主力本钱投资，这样在微不雅层面，要点不错带动消费，同期在一定进度上带动房地产、服务等领域的投资，内容性扩大利息。宏不雅上则不错截止总需求水平，松开与总供给的缺口，带动GDP平减指数转为正增长。

　　两个大的突破口或两个要点领域：

　　第一个突破口，落拓度晋升以进城农民工为主新市民的基本环球服务水平。

　　应该在保障性住房、教养、医疗、社保、养老等方面，对进城农民工为主的新市民，把他们在这些领域的基本环球服务水平，我认为应该罕见大幅度地晋升，固然有个阶段性经由，但此次算作应该大少量。

　　短期的要点是，由政府收购滞销的住房转为保障性住房向新市民提供。这件事情如故有安排，正在作念，但我觉过劲度一定要加大，何况王人有时限的要求。这个方面是要落实三中全会“对于履行由常驻地登记户口提供基本环球服务轨制，推动相宜条款的农业改动东说念主口社会保障、住房保障、随迁子女义务教养等享有迁入地户籍东说念主口同等权益的精神”，我念的是三中全会上的一段话，这个策略要落地。农民当年是农民工，进城打工的，家庭是分离的，是以咱们有几千万留守儿童，下一步家庭团员让农民的确进城，全家进城，全家在城市里安家落户，太平时世，这样加多保障房供应不错扩大房地产的灵验需求，住房改善不错带动装修产物、家电等消费，家庭团员不错带动教养、医疗、养老等需求，完善社保不错裁汰黄雀伺蝉，裁汰谛视性储蓄。

　　第二个突破口，加速王人市圈范围内中小城市开辟，带动中国的第二轮城市化。

　　酿成以城乡交融发展为基础的高质地、可握续的当代化城市体系。讲这个我想略微讲个配景性的知识，中国当今城市化中枢区开辟如故达到罕见高的水平，拿一般的城市和表露国度比较较，少量王人不差，有的地点比他们王人好，因为咱们建得比较晚，措施王人比较新。这些中枢区部分还出现了一定进度的拥挤，是以当今想把某些功能要疏解。

　　从海外提醒来看，城市群、王人市圈中枢范围内的王人市东说念主口平庸占城市体系东说念主口无意30%操纵，中枢城区以外中小城镇，便是王人市圈范围内还有多半中小城镇，这还有宏大的发展空间，能够容纳城市体系60%以上的东说念主口，其中包括原有城市中枢区疏解的部分，更多的是城市和其他城市的流入东说念主口，同期也适当制造业和中低端服务业东说念主群的会聚，在这个范围内，有些城市在房地产基建还有罕见大的发展空间。

　　这个方面，我认为应该落实三中全会“对于全面提高城乡筹备开辟交融管制水平，促进城乡要素对等交换，双向流动，松开城乡辞别，促进城乡共同欢乐发展。允许农户正当领有的住房通过出租、入股、融合等方式周转应用，有序股东农村集体筹备性开辟用地入市改良，健全地盘升值收益分派机制等精神”，我就把三中全会的文献这些原话搬出来，我以为这些文献精神王人很好，要落实啊！这些要点是推动城乡之间东说念主员、地盘、资金等要素双向自主流动，以市集化为基础，优化设立应用各样资源，农民不错进城，不错到城市住保障性住房，城市住户也不错下乡，乡下的屋子他们是不是也不错住呢？给城乡住户双向创业、服务、置业以更大的空间。需要股东自若想想，积极探索，把农村屋基地流转和农村社会保障体系开辟相当套，加速农村地盘轨制改良，结束地盘应用遵循提高，农民财产性收入增长、社保智商增强，城乡住户居住条款改善，产业褂讪增长和结构升级，一举数得，一举数得！

　　还有一个贪图，以此次经济振兴决策为机会，力图用十年操纵技艺，结束中等收入群体倍增的贪图，由现阶段中等收入群体4亿东说念主口增长到8-9亿，提议并股东结束这一贪图，对尽可能延伸中速增遥远，冲破需求不休对经济增长的不利影响有基础性意思意思。

　　实施上述经济振兴决策，短期内有助于较快在旯旮上补上总需求不及的缺口，带动经济增长参加彭胀性轮回轨说念，同期用刺激加改良的目的，费钱建新轨制，也将为中遥远经济社会高质地可握续发展创造条款。

　　（著作仅代表作家不雅点。）

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