专题：好意思联储大幅降息50基点，开启宽松周期！但鲍威尔鹰派表态

　　华尔街见闻

　　十九年来首张“理事反对票”，有违鲍威尔“配合即是力量”的整身形度。鲍威尔严慎的鸽派立场也让来回员驱动怀疑，是否该继续押注大幅降息。

　　隔夜好意思联储大幅降息50基点，负责开启宽松周期。关联词对于该决议的里面投票细节，却激励了外界的顺心。

　　其中好意思联储的“荒原不对”重复鲍威尔“好意思联储不惊恐”的鸽派表态让来回员驱动犹疑，11月和12月还会继续大幅降息吗？

　　本次决议声彰着示，并非全体FOMC投票委员均撑持降息50基点，其中共有11东说念主颂赞降息50基点，惟有一东说念主投票反对，那即是好意思联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman），她方针通过小幅降息25基点的阵势来开启本轮宽松周期。

　　而鲍曼也由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上，对大大量FOMC委员的决定投反对票的联储理事。

　　有媒体称，1995 年之前，好意思联储理事们在会议上持反对看法并不荒原，但在那以后的90屡次反对看法中，绝大大量齐是好意思联储主席反对。联储主席频繁会寻求就决议实现共鸣，巧合会实现和谐，幸免公开反对，因为这可能会被视为减轻其信誉。

　　合座来看，好意思联储的会议决议少许遭受异议，尤其在鲍威尔担任主席时候更是寥落。上一次有FOMC投票委员对总体决议持不同看法是在2022年6月，其时投票反对的是一位地区联储主席。时任堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）其时方针小幅加息。

　　其委果本次会议前，好意思联储的“千里默”也能在一定进度上反馈出，并非沿路投票委员齐与他站在归并阵线。因为按照平时常规，好意思联储或是通过宽广联储行长发声来传递决议信息，概况通过《华尔街日报》的“好意思联储通信社“来暗意决议标的，均与本次决议前现象有所不同。

　　有来回员对此褒贬称，从鲍威尔“配合即是力量”的整身形度来看，这种情况看起来其实格外“奇怪”，格外是在好意思国大选前夜：

　　阿瑟·伯恩斯在1970年代初担任好意思联储主席，而他的计谋立场被以为在应付通胀问题上过于宽松，为自后的“滞胀”埋下伏笔。

　　是以咫尺的问题是，鲍威尔宁愿冒着成为“阿瑟·伯恩斯2.0”的风险，同期还招架了一贯的的主席东说念主设，也要降息50基点，这代表了什么？

　　瞻望好意思联储后续的降息看成，至少从咫尺来看，市集并不细则大幅降息会成为新的节律。

　　据彭博报说念称，花旗来回员Akshay Singal诚然在数周前就准确预测本次将降息50基点，但是由于鲍威尔和其他FOMC成员的严慎立场，他驱动再行研究是否该继续押注接下来的更大幅度降息：

　　Singal以为，鲍威尔在鼓动计谋方面掌合手着很大的职权，但他彰着比其他成员更偏鸽派，这让他感到困惑：

　　他还补充说念，接下来的两次非农服务禀报（10月4日和11月1日）将对好意思联储的下一走路动产生紧要影响。

　　比拟本年6月好意思联储公布的前次更新点阵图，本次好意思联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提高。

　　点阵图预期的本年利率预期中位值从前次的5.125%降至4.375%，来岁、即2025年的利率中位值从4.125%降至3.375%，降幅均为75个基点，后年的利率预期中位值从3.125%降至2.875%，降幅25个基点。

　　在19名提供预测的官员中，本次全体均量度利率低于5.0%，前次惟有八东说念主这么量度。本次惟有两东说念主量度利率在4.75%至5.0%，有7东说念主量度利率在4.5%至4.75%，有9东说念主量度利率将在4.25%至4.5%，有一东说念主以致量度利率会低于4.5%，在4.0%至4.25%。

　　也即是说，在19东说念主中，共有十东说念主、占比近53%量度，本年至少还将悉数降息50个基点。略为过半的官员量度，本年11月和12月的剩余两次FOMC会议上，将至少每次降息25个基点。

　　下图可见好意思联储点阵图体现的联储官员利率预期走势变化，蓝点代表本次9月点阵图预期，灰点代表前次6月点阵图预期。

　　对比前次和本次点阵图的今明两年利率预期可见，好意思联储决议者本色上推翻了前次的整个预期。

　　会后公布的好意思联储官员利率预测中位值浮现，比拟本年6月的前次瞻望预测，联储官员下调了今光辉三年的利率预期，今明两年量度的利率水平均下调70个基点，后年下调20个基点。

　　以预期中位值盘算推算，联储官员量度，在9月降息后，本年还将悉数降息50个基点，也即是可能两次25个基点的降息，意味着本年内将悉数降息100个基点。

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