搪塞资金面料理压力，逆回购操作大幅加量。

　　9月18日，东谈主民银行发布音信称，为对冲中期假贷便利（MLF）和公开市集逆回购到期等身分的影响，齰舌银行体系流动性合理充裕，2024年9月18日东谈主民银行以固定利率、数目招标面容开展了5682亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.70%，与此前保执一致。

　　今日到期的MLF将于9月25日续作念。由于今日有4875亿元逆回购和5910亿元MLF到期，公开市集终了净回笼5103亿元。

　　光大银行金融市集部宏不雅接洽员周茂华对第一财经默示，受公开市集器具到期量较大，为搪塞政府债券刊行加速等对短期资金面扰动，央行放弃加大公开市集操作力度，知足机构对短期资金需求，保执市集流动性合理充裕，褂讪预期。

　　节前首个往明天，短端利率全线走高，资金面有所收紧。上海银行间同行拆放利率（Shibor）隔夜上行13.30个基点，报1.7440%。7天Shibor上行11.4个基点，报1.86%。从回购利率发达看，DR007加权平均利率高涨22.95个基点，至1.8837%。DR001加权平均利率高涨16.86个基点，至1.7737%。

　　在市集分析看来，跨季时资金需求往往更大，资金面相通料理，DR007上行。加之9月因中秋假期，税期延后至18日，缴税期税款上缴国库，流动性收紧，容易加重下旬前后资金病笃进度。此外，9月后半月地点债供给压力较大，易对资金面形成扰动。

　　上周债市大幅走强，长债收益率延续下行。9月18日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.89%，10年期主力合约涨0.15%，均革命高；5年期主力合约涨0.06%；2年期主力合约涨0.01%。中恒久国债收益率巨额下行超1BP，10年期国债活跃券240011收益率下行1BP至2.03%，30年期国债活跃券240004收益率下行2.55BP至2.1575%续革命低．

　　东方金诚接洽发展部总监冯琳以为，8月通胀、入口、金融以及宏不雅数据均偏弱，泄露面前内需不及、物价低迷、实体融资需求颓败的情况未见逆转，进一步强化市集对宽松货币策略的预期。央行对8月金融数据解读时默示“下一步将加大调控力度，入辖下手推出一些增量策略举措，进一步裁汰企业融资和住户信贷资本，保执流动性合理充裕”，这意味着货币策略延续稳增长取向，降息降准有望在近期落地。

　　周茂华以为，接下来，酌量到季末迥殊时点邻近，政府债券供给增多，缴准、缴税等对短期资金面组成扰动，但市集随宏不雅策略加力有预期，央行仍可能出台降准等器具，相助积极财政策略，加上央行公开市集无邪操作，展望资金面有望不竭保执自如。

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包袱剪辑：刘万里 SF014