阛阓限度迭革命高 ETF助推价值投资——上交所发布《ETF投资交游白皮书（2024年上半年）》

　　着手：上交所发布

　　积极作念好ETF阛阓缔造，是上交所贯彻落实中央金融责任会议精神和新“国九条”关系条款的伏击举措，亦然更好知足东说念主民全球日益增长的金钱处置需求的伏击持手。本年以来，境内指数化投资茁壮发展，ETF阛阓总限度败坏2万亿元大关，阛阓获资金赓续净流入，上半年ETF阛阓赓续净流入，资金限度达4617亿元、总成交额达14.7万亿元。其中，沪市ETF净流入3528亿元、总成交额11.8万亿元，日均成交额超千亿、交投活跃度再上台阶，稳居亚洲第一位。日前，上交所兼并2024年上半年ETF阛阓关系情况，编写酿成《ETF投资交游白皮书》，对ETF阛阓发展情况、交投活跃度、交游机制等方面进行了全面展示。总的来看，跟着产物布局的不停丰富、配套机制赓续优化，ETF已愈发成为投资者资产设立的优质器具，中遥远资金参与度权贵擢升，良性阛阓生态正缓缓酿成。

　　一、ETF举座流动脾气况

　　ETF阛阓投资者数目赓续增长。比年来，指数化投资理念愈发受到投资者认同，ETF产物凭借透明、低费率、交游方便等上风，成为住户资产设立的伏击器具，普惠金融属性进一步施展。完满2024年6月末，沪市ETF持有东说念主共658万户（未穿透齐集基金），较2020年底增长61%，其中沪市ETF阛阓机构投资者持仓达1.3万亿元、占比超70%，持仓比例较2023年末增长7个百分点、持仓限度增长31.8%。

　　成交活跃度再上台阶。2024年上半年，境内ETF阛阓交投活跃度再上台阶，总成交额达14.7万亿元、非货ETF总成交额11.5万亿元，同比均创历史新高。其中，沪市ETF举座成交金额11.8万亿元，日均成交额1008亿元，较旧年同期增长12.6%；非货ETF计较成交8.7万亿元，日均成交额741亿元，较旧年增长24.3%。

　　头部产物流动性赓续擢升。从成交额散布来看，全阛阓日均成交额超10亿元的产物共计23只（沪市20只），其中宽基ETF 10只居各样型之首，沪深300ETF、上证50ETF等头部产物的成交额进一步提高，债券ETF、跨境ETF各5只。日均成交额超50亿元的产物共计4只，短融ETF、政金债ETF的成交额均再革命高。

　　ETF分成提高投资者获取感。2024年上半年全阛阓共有24只ETF分成、总金额53.8亿元，其中沪市20只ETF分成、金额52.1亿元，以宽基ETF、红利主题ETF和债券ETF为主。同期换取建立剖析分成机制，推出首只季度强制分成型产物摩根中证A50ETF，提高分成的剖析性和可预期性，助力投资者践行遥远投资理念。

　　ETF价钱与净值偏离度收窄。2024年上半年，全阛阓ETF价钱与净值偏离度进一步收窄，其中沪市ETF日均价钱偏离值为0.0046元，较2023年赓续收窄。分产物来看，沪市股票型ETF的偏离值最小，宽基类ETF仅0.0006元；债券ETF的订价水平改善最多，平均偏离度由2023年的0.52%降至0.08%，偏离值由0.13元降至0.05元。

　　二、各样产物交游特征

　　2024年上半年，各样型非货ETF的成交额均有所擢升，股票ETF一经成交额最高的类型，占比近四成；债券ETF的单只产物成交额最高，头部产物日均成交额近百亿元；跨境ETF成交额增长最快，成交占比从16%擢升至19%。

　　宽基ETF眩惑中遥远资金。宽基ETF赓续眩惑资金流入，较2023年末限度增长49%达1.24万亿元，其中沪市9509亿元，获取中遥远投资者的权贵增持。中长线资金的参与不仅为ETF阛阓引入增量资金，也有用带动阛阓的流动性擢升，宽基ETF区间日均成交额316亿元，其中沪市229亿元，较2023年增长41%，头部产物的日均成交额败坏40亿元。

　　央国企ETF发达亮眼。完满2024年6月末，境民众业主题ETF总限度超5000亿元，其中沪市限度3415亿元、个东说念主投资者持仓比例超六成，是各样ETF中个东说念主理仓比例最高的类型。从阛阓发达来看，央国企主题ETF、银行及动力关系行业主题ETF发达亮眼。

　　百亿级债券ETF产物闪现。债券ETF限度增至1099亿元，其中沪市912亿元、占比超能够，较2023年末增长68%，百亿级产物数目从2023年末的1只增至4只；日均成交额从147亿元增至205亿元，短融ETF、政金债ETF日均成交额跨越60亿元。机构端持仓结构逐步多元化，企业年金等加大设立力度，通用式质押回购成为机构投资者的伏击计策。

　　红利ETF的成交额增幅超一倍。2024年上半年，以红利ETF为代表的计策ETF获取投资者喜爱，总限度超700亿元、机构持仓占比过半，头部产物的2024年二季度前十大持有东说念主中均出现了保障机构的身影。其中，沪市红利主题ETF限度增幅超56%达567亿元，成交额增幅超120%。

　　三、沪市ETF资金流向

　　贯穿三年获资金净流入。2024年上半年，境内非货ETF举座获资金净流入4617亿元，已达到2023年全年净流入的能够，其中沪市非货ETF净流入3528亿元。比年来ETF赓续获资金净流入，且净流入金额逐年增长，2021年以来的累计资金净流入已超1.5万亿元。

　　各样ETF均获资金增持。2024年上半年，各样非货ETF均为净流入，其中股票型ETF延续了2023年的趋势，净流入达3886亿元；债券ETF获净流入234亿元，已达到2023年全年水平；商品ETF、计策ETF的净流入速率增长权贵，半年的净流入额已差别达到2023年全年的3.5倍、2倍。

　　主流宽基ETF净流入最多。从净流入居前ETF来看，排行前十的ETF中共有8只宽基ETF、1只债券ETF（政金债券ETF）、1只黄金ETF。科创ETF相同赓续获机构资金净流入，延续了前期的净流入趋势，2022年以来的计较净流入超1000亿元，成交活跃度也彰着擢升，日均成交额增长三倍。

　　四、基金作念市情况

　　沪市ETF作念市商掩饰率高。完满2024年6月末，上交所基金阛阓共33家作念市商，其中主作念市商19家，一般作念市商14家；配备作念市商的ETF共557只，占沪市ETF产物数目的98%，较2023年末加多33只。2024年上半年，作念市商成交金额占一王人作念市产物总成交金额的29%，作念市商活跃进度逐年擢升，相较于2023年的成交金额占比同比增长约3%。

　　沪市ETF配备多家作念市商提供流动性就业。沪市ETF平均配备的作念市商数目为6.52家。作念市商数目最多的是中证1000ETF指数、沪深300ETF中原，各配备23家作念市商。共有10家作念市商掩饰的沪市ETF产物数目超100只，前五位作念市商的产物掩饰度为56%，前十位作念市商的产物掩饰度为84%， ETF作念市业务鸠合度较高。

　　沪市ETF作念市功能施展后果精好意思。一是作念市机制有用擢升产物的交游活跃度，2024上半年有作念市商的日均换手率为无作念市商的4.9倍，为投资者交游提供便利。二是作念市机制松开了基金相对营业价差，擢升了订价效用，无作念市商的ETF平均相对营业价差为0.144%，有作念市商的ETF仅0.1002%。三是作念市机制有助于齰舌基金价钱自如，减小价钱冲击资本，沪市无作念市商的ETF买入冲击资本为0.87%、卖出冲击资本为1.35%，有作念市商的ETF差别为0.07%、0.07%。

　　五、瞻望

　　新“国九条”建议，放手发展权利类公募基金，大幅擢升权利类基金占比，建立交游型敞开式指数基金（ETF）快速审批通说念，股东指数化投资发展。跟着比年来指数化投资理念得到越来越多投资者的认同，ETF有望在眩惑中遥远资金入市、服求实体经济、知足住户金钱处置需求等方面施展愈加积极的作用。下一步，上交所将端庄落实党中央方案部署、新“国九条”关系条款，在证监会统筹带领下，赓续丰富ETF品种、优化ETF配套机制、培植ETF精好意思生态，股东基金阛阓高质料发展。

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