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金刚光伏分娩线。 图源：金刚光伏官网

中原时报记者 李改日 北京报说念

为了筹划下去，金刚光伏（300093.SZ）不得不接续借款。

近日，酒泉中级东说念主民法院批准金刚光伏在预重整时期引入举座额度不逾越3亿元的借款，用于公司及下属中枢子公司的平淡筹划。一天后金刚光伏又发了一份公告称，控股鼓动欧昊集团所执股份被冻结，原因是欧昊集团当作借款担保东说念主受到瓜葛，所冻结股份占其所执股份的90.84%。

如果前者是但愿，那么后者等于金刚光伏正在濒临的履行。当今，不管财务景色如故筹划景色，金刚光伏都很厄运，畛域6月底，金刚光伏净钞票为-2.24亿元，流动钞票约2.35亿元，流动欠债则高达23.82亿元，运营资金相配短缺。

本年7月份，金刚光伏收到酒泉中级东说念主民法院的决定书，债权东说念主广州旷视的预重整苦求被批准。这是金刚光伏又一次挽回我方的契机。在此之前，金刚光伏也有“改命”的契机，如2022年切入光伏行业，但却很快遭遇了产能填塞，耗费进一步扩大。

金刚光伏董秘办责任主说念主员告诉《中原时报》记者，之是以走到这个地步，主要有两个原因：“一是在公司转型（光伏）之前的传统业务与房地产挂钩，受房地产市集影响较大，在那时期就仍是被牵涉了；二是公司2022年转型光伏市集，当年推崇还好，但很快遭遇行业产能填塞。”

“重操旧业”

在玻璃和光伏两个方朝上，金刚光伏曾履历过几次抵抗。

2010年上市之初，金刚光伏同期领有安防玻璃和光伏两种业务，玻璃产物包括防火玻璃、防爆玻璃、防火门窗及耐火节能窗，光伏产物包括电板片、组件。但尔后其光伏业务一直再衰三竭，产能填塞、产物滞销，甚至于关停了曾被奉求厚望的电板片和光伏组件分娩名堂。2018年，光伏业务被公司透澈解除。

安防玻璃是受房地产行业影响的，金刚光伏是房企的供应商。2018年往日，金刚光伏日子过得还算可以，尤其是防火门窗产物销售情况尚好，但谁知公司仍是给我方埋下了“雷”。

2019年1月24日，金刚光伏被证监会立案探望。经查明，金刚光伏财务作秀，作秀情形驰魂夺魄。其在2015年至2017年时期虚增贸易收入、利息收入及贸易利润，比如《2015年年度诠释》虚增贸易收入5,458.76万元，虚增利息收入919.54万元，虚增利润6,205.34万元，占当期清楚利润总和的1,072.90%。

不仅如斯，金刚光伏连货币资金也虚增，比如2015年年报中虚增了4.51亿元货币资金，占当期净钞票的一半以上。2016年虚增了3.25亿元货币资金，占当期净钞票的三分之一以上。它的作秀表情尽然是：财务不记账、误差记账，伪造如期入款协议，配和洽业收入作秀捏造销售回款。

这些行动都是高管集体作出的，公司董监高一王人受到处罚。

这件事对金刚光伏影响很大，社会公论对其作秀行动酸心疾首，着实让其走到退市的旯旮。尔后金刚光伏边一年不如一年，2029年、2020年隔离耗费8824.07万元和1.31亿元。

2021年，“白衣骑士”来了。从碧桂园走出来的张栋梁接办金刚光伏，其旗下公司欧昊集团成为后者控股鼓动。同庚，金刚光伏“重操旧业”，又驱动作念光伏了。

赌错道路

从头拾起光伏业务，当然是看好光伏行业在2021年突然的隆盛，但令金刚光伏莫得思到的是，仅一年多以后，光伏就出现了产能填塞。

这一次转头光伏，金刚光伏如故遴选了之前的老字据地——苏州吴江，遴选的技艺道路是N型、异质结，筹划电板片和组件。2021年，金刚光伏的子公司吴江金刚向欧昊集团借款3亿元，用于斥地1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电板及组件名堂，该名堂于2022年投产。另外，金刚光伏还在酒泉斥地4.8GW高效异质结电板片及组件名堂，但当今还莫得投产。

但光伏此次带来的“逆天改命”的契机，金刚莫得收拢。

金刚光伏遴选的异质结技艺道路，并非市集主流。2021年和2022年，光伏市集的主流是PERC，2023年，更先进的TOPCon、BC、异质结、钙钛矿等追逐上来，TOPCon市集采纳度更高，甚至于业内多半瞻望TOPCon将成为改日5年的主流趋势。但异质结的客户却相对较少，且老本相对TOPCon更高。

因而，金刚光伏分娩得越多，耗费也就越多。2022年刚投产时，其电板毛利率为-1.34%，组件毛利率为-2.34%，2023年产能爬坡后电板和组件毛利率隔离为-15.46%和-22.71%。

另外，金刚光伏产能主若是吴江那1.2GW分娩线，因此它莫得抢到更大的市集蛋糕。

2021年、2022年和2023年，金刚光伏隔离耗费2.02亿元、2.69亿元、3.62亿元。2024年上半年，其耗费额度为2.23亿元。

正如金刚光伏在2023年年报中所证实：主若是光伏行业2023年大幅扩产，产能激增，导致举座行业“量增价减”，公司在22年插足光伏行业，HJT电板属于光伏电板新技艺道路，23年处于产线磨合、开拓客户阶段，产能操纵不饱和，单元毛利为负。

“其时有几条道路，咱们认为异质结相比有发展后劲，是以就遴选了这个。其时咱们很看好光伏市集，谁也没思到变化这样快。”金刚光伏董秘办责任主说念主员示意。

终末朝阳

如今，金刚光伏仍是走到了重整的旯旮。

本年7月，其债权东说念主广州旷视以公司不行送还到期债务，明显短缺送还能力但具备重整价值为由，向法院苦求对公司进行重整，并苦求启动预重整身手。酒泉中院批准了广州旷视的苦求。

金刚光伏董秘办责任主说念主员示意，预重整就是把一部分底本重整时期作念的责任调到预重整时期作念，这样可以提高重整的奏凯率。

事实上，金刚光伏欠广州旷视的债务只须2.8亿元本金及利息，这仅仅压垮金刚光伏的终末一根“救命稻草”，公司的财务景色早已“千疮百孔”。畛域本年6月底，金刚光伏净钞票为-2.24亿元，资不抵债；流动钞票约2.35亿元，流动欠债则高达23.82亿元，运营资金相配短缺。

近几个月以来，金刚光伏经常发布关键诉讼公告，主若是告状其“还钱”的。如8月27日，其公告称，酒泉高效异质结太阳能电板及组件分娩名堂工程的总承包东说念主广东中梁建筑工程有限公司告状其支付剩余工程款约2356.83万元及落后利息约37.89万元。8月9日，其公告称，子公司苏州金刚因金融借款协议纠纷案收到苏州工业园区东说念主民法院投递的《传票》，江苏银行股份有限公司苏州分行条款其立即送还8000万元本金及相应利息，金刚光伏和欧昊集团承担连带背负。

相通的诉讼还有好多，多是与债务干系。畛域8月27日，除已清楚诉讼、仲裁外，公司及下属子公司尚未清楚的诉讼仲裁事项共8起，波及金额约1503.8万元。

从当今光伏行业的情况来看，短期内金刚光伏很难通过改善筹划来顾问逆境，最大的但愿约略是重整。正如金刚光伏在2024年半年报中所说：如果公司奏凯实施重整并推论实现重整缠绵，将有意于优化公司钞票欠债结构，晋升执续筹划能力。若重整失败，公司将存在被宣告停业计帐的风险。如果公司被宣告停业计帐，公司股票将濒临被圮绝上市的风险。

当下，金刚光伏不得不接续举债，让日子过下去。9月9日，经酒泉中级东说念主民法院批准，金刚光伏可以在预重整时期引入举座额度不逾越3亿元的借款，年利率不逾越8%，借款期限不逾越一年，用于公司及下属中枢子公司的平淡筹划。

而在债务频频落后、资不抵债的情况下，谁又应许给金刚光伏借款呢？

背负裁剪：张蓓  主编：张豫宁

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