汇通财经APP讯——几个月来，利率和降息预期一直占据金融头条，当交游员忙于点阵图和好意思联储话语时，好意思国糟塌者对通胀的情谊提供了一个潜在的告诫信号，即如果生计老本再次开动走高，好意思联储执行上可能被动保管或普及基准利率。The Kobeissi Letter 的分析师指出：“好意思国糟塌者对畴昔 5-10 年的通胀预期在 10 月份飙升至 7.1%，为 40 多年来的最高水平。字据密歇根大学的糟塌者拜访，这个目的在短短几个月内就翻了一番。”

　　他们强调说：“从这个角度来看，往常 3 年的通胀预期中位数为3%左右。必需品价钱上升严重毁伤了糟塌者情谊，预期越来越差。”

　　分析师补充说念：“这是因为中枢 CPI 通胀已相接 41 个月保捏在 3% 以上，这是自 1990 年代初以来最长的。”“通胀仍然是好意思国东说念主的主要担忧，咱们开动看到一些通胀再次加快的迹象。上周，中枢 CPI 通胀自 2023 年 3 月以来初次跃升。好意思联储降息 50 个基点，正在玩一场危急的游戏。”

　　作家Lawrence McDonald还强调了最近通胀预期的飙升，并指出上一次通胀预期达到如斯高位就在 Silvergate 银行倒闭之前。

　　尽管好意思联储发言东说念主和金融民众指出了导致“粘性”通胀的多样原因（从疫情的后遗症到地缘政事垂危方法和谮媚的加重），但至少在主流媒体中，一种莫得获得应有承认的阐发是通胀与货币供应量（也曾再次开动攀升）的接洽。

　　The Kobeissi Letter 的分析师强调：“好意思国货币供应量在 8 月份达到 21.17 万亿好意思元，为 2023 年 1 月以来的最高水平，这也记号着好意思国货币供应量相接第五个月增长。在往常的 10 个月里，好意思元通顺量大幅增长了 4840 亿好意思元。”

图：好意思国M2达到21.1749万亿好意思元

　　他们示意：“执行上，货币供应量当今仅比历史新高下 5480 亿好意思元。在少顷的着落之后，金融体系中的货币数目再次激增，激励了对另一波通胀波浪的担忧。通胀会在 2025 年卷土重来吗？”

　　字据 Tolou Capital Management 首创东说念主 Spencer Hakimian 的说法，现时问题的根源不错回顾到 2008 年，除非履行严厉顺次，不然通胀将不时是一个上前发展的问题。

　　他示意：“主如果由于 2008 年的伤痕，主如果因为传统不雅点以为计策制定者在 2008 年之后作念得不够，华盛顿对 疫情的响应变得纵脱。对于20万亿好意思元经济的多项法案（来自 2 个不同的政府）的 6万亿好意思元刺激顺次，达到30%．，是 2008 年的 3 倍。”

　　确凿的永别在于钱的花法。他称：“在阿谁期间，大部分钱齐奏凯给了糟塌者，而糟塌者花光了悉数钱。与此同期，这些新刊行债务的大部分是由好意思联储购买的（这意味着创造了新货币，而不是由私企资助的，也便是莫得挤出效应）。”

　　他强调：“成果呢？复苏尽头赶快，但确凿相似快，通胀接近 50 年高位。这是因为，与 2008 年不同，这笔钱是奏凯提供给糟塌者的，货币供应量增长了 50% 。新货币奏凯提供给糟塌者，并被饱读动花掉。商品和干事的需求>商品和干事的供应=通胀。”

　　他说：“2008 年的冉冉复苏被 2020 年的过快复苏所取代。到 2020 年 8 月，股市回到了历史高点。如果你眨眼，你就错过了它。口头 GDP 比疫情前跳跃近 50%，执行 GDP 跳跃近 25%。”

　　他强调：“这便是它确凿变得纵脱的地方。不同于2012-2019 年，咱们并莫得收复到肤浅的赤字 （2-3%），咱们当今像 2008 年一样恒久地出现赤字，其中大部分是结构性的（社会保障、医疗保障等，与东说念主口老龄化联系），但许多亦然战术性的。政客们意志到，在一个每个东说念主每 2 年投票一次的体制中，增多支拨和减少纳税是最佳的策略。”

　　Hakimian猜想，好意思国最终会“获得一个新的挑动者，他会期骗咱们花掉咱们莫得的钱而失去储备货币地位的恐慌，把我方贬值到一文不值，就像咱们之前的荷兰东说念主和英国东说念主所作念的那样。”

　　他回首说念：“这些齐是大问题，我以为咱们这个期间莫得比这更要紧的问题了。然而，我是说要介怀这个畴昔的挑动者。他/她固然莫得谜底，只念念四肢好意思国总统被历史记得，领有一个以他/她我方的名字定名的机场。”

　　企业家 Jason Bunnell 示意，近几个月黄金的发扬标明好意思联储开动失去为止，可能很快就不得不卤莽失控的通胀。

　　Bunnell 指出：“2019 年的金价 = 1394 好意思元，2024 年金价 = 2305 好意思元，黄金 5 年的复合年增长率为 12.9%，因此本届政府的通胀率约为 13%。 也便是说，在 5 年内，金价确凿翻了一番。”

　　他说：“好意思联储无法通过使用量化宽松来克服因印钞而引起的通货推广，因为场地通胀率为 4%。历史上莫得一个例子流露，这不会导致失控的通胀。”

　　悉数这些齐导致了一个严峻的现实，投资者需要在一切老本上升的情况下领路，以及为什么将黄金等财富称为价值储存时期成为东说念主们暄和的焦点。

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拖累剪辑：郭建