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　　泉源：国元期货揣测

　　供应：国内锂云母矿山有减产预期，但近期国外低资本锂辉石矿山处于爬产阶段，不异Goulamina方式锂辉石矿山有投产预期，群众锂矿供应饱和，原料端短期尚无因循。因锂矿价钱挽救滞后于锂盐，盐厂利润受到挤压，减停产加多，但洽商到盐厂出产弹性较强，以及近期国外盐湖有增量开释，实质对锂价因循偏弱。

　　需求：刻下参加终局需求旺季，正极材料厂排产加多，参加累库阶段，但正极厂备库较终局提前，10月已参加正极厂备库终结阶段，后续需求因循有转弱可能。

　　库存：受供减需增驱动，库存小幅去化，但总共库位仍看护12万吨以上的高位，洽商到锂盐实质供应减量不足预期，市集对高库存消化智力有限，库存对锂价压制较为闪现。

　　总结：长久来看，刻下群众矿石供应为高资本锂矿过渡至低资本锂矿的结构挽救期间，洽商到群众盐湖提锂及国内辉石提锂产能抓续爬升，展望后续低资本锂盐将挤占高资本云母提锂供应份额，资本要点完成下移，锂价或冲破前低。短期来看，入口低资本锂盐补充国内云母提锂减量，减产对锂价因循有限，洽商到正极厂补库参加尾声，需求有转弱可能，锂价运行要点或较先前下移。

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　　一、行情回来

　　本周碳酸锂主力合约摇荡偏强，10月9日收盘价76400元/吨，较9月30日跌4.38%。

　　二、抓仓和成交

　　截止10月9日，碳酸锂抓仓210574手，较9月30日减7027手；成交176135手，较9月30日减170019手。

　　三、现货价钱及升贴水

　　截止10月9日，中国电板级碳酸锂现货均价为77000元/吨，较9月30日增1350元/吨；现货平均升贴水为400元/吨，较9月30日增3300元/吨。

　　四、锂矿价钱

　　截止10月9日，中国锂辉石到岸价钱780好意思元/吨，较9月30日增11好意思元/吨；国产锂云母价钱1597.5元/吨，较9月30日增40元/吨。

　　8月，澳洲黑德兰口岸发往中国锂辉石数目为101116吨，较上月增8583吨。

　　五、锂盐出产情况

　　截止9月26日当周，锂辉石出产碳酸锂产量6099吨，较上周增55吨；锂云母出产碳酸锂产量2473吨，较上周减432吨；盐湖产碳酸锂产量3031吨，较上周增45吨；回收产碳酸锂产量1032吨，较上周增10吨。

　　截止9月26日，锂辉石、锂云母、盐湖和回收开工率别离为46.2%、30.22%、70.08%和17.54%，较上周变化0.41、-5.28、1.04和0.17个百分点。截止10月9日，外购锂辉石和外购锂云母产碳酸锂利润别离为-654元/吨和-6267元/吨，较9月30日增299元/吨和400元/吨；截止10月9日碳酸锂入口利润为-8923.8元/吨，较9月30日减39.2元/吨。截止10月9日，冶真金不怕火和苛化产氢氧化锂利润为3679元/吨和-9108元/吨，较9月30日减1012元/吨和1392元/吨。

　　六、库存

　　截止9月26日，冶真金不怕火厂碳酸锂库存为49742什物吨，较上周减5035什物吨；下贱碳酸锂库存为34800什物吨，较上周增1639什物吨；共计碳酸锂库存为124595什物吨，较上周减2095什物吨。

　　截止9月27日，SMM碳酸锂社会库存为54630吨，较上周增1180吨。

　　七、下贱材料出产情况

　　截止9月26日，SMM三元材料库存为14898吨，较上周增286吨；磷酸铁锂库存为59715吨，较上周增2485吨。

　　八、电板出产情况

　　截止9月27日，方形能源磷酸铁锂电芯价钱为0.31元/Wh，较上周抓平；方形储能电板价钱为0.38元/Wh，较上周抓平。

　　九、终局出产情况

　　截止9月22日，中国国产新能源乘用车销量为22.8万辆，较上周减2.8万辆；中国新能源乘用车渗入率为49.4%，较上周减2.6个百分点。

　　十、策略资讯

　　1）国度按次《新能源汽车运行安全性能熟习规程》发布，将于2025年3月1日讲求施行。新能源汽车的能源蓄电板安全充电检测和电气安全检测将成为必检方式。

　　2）10月8日，国度市集监管总局、工信部等四部门印发《对于加强电动自行车居品准入及行业模范惩办的公告》，文献建议两个“严格”和三个“强化”，要求自2024年11月1日起，对新建议认证奉求的电动自行车，应稳健强制性国度按次及修改单要求，经过认证并标注认证记号后，方可出厂、销售、入口能够在其他遐想行径中使用。2024年11月1日起，对2024年10月31日前销售的、因未完成认证变更而暂停认证文凭的电动自行车可办理登记上牌。

　　3）工信部就《新能源汽车废旧能源电板空洞运用行业模范条款（2024年本）》公开征求见解。其中，冶真金不怕火历程锂回收率应不低于90%，碳酸锂出产空洞能耗低于2200千克按次煤/吨。

　　4）近期，中国和好意思国、欧盟均就电动汽车等交易问题进行了密集不异。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧职责团队仍将链接权术。

　　总结：向欧盟出口新能源汽车占比约20%，影响较大，需抓续良善商议效果。

　　十一、基本面资讯

　　1）9月19日，江西升华新材料有限公司的磷酸铁锂正极材料产线一期的第一条出产线如故燃烧，并参加升温调试阶段，展望在9月底启动投料试产，10月中旬讲求投产，年底前一齐6条出产线将投产运营，共计新式高压实磷酸铁锂及配套主材产能达到20万吨/年。

　　2）9月18日，江西亚森与蜂巢能源合营碳酸锂方式将投产，最快将于9月底进行试出产，展望在来岁6月份启动二期工程成就，最终完成达产2万吨碳酸锂出产畛域。

　　3）9月智利出口至中国锂居品16600吨，环比加多37%，累计同比加多82%。1月至9月累计出口至中国锂居品为144802吨，累计同比加多53%。

　　总结：碳酸锂入口增量弥补国内高资本盐厂减量，资本均线呈下移趋势。

　　写稿日历：2024年10月10日

　　作家：范芮

　　高均分析师

　　期货从业资历号：F3055660 

　　投资商讨资历号：Z0014442

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牵累裁剪：张靖笛