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　　开头：国元期货斟酌

　　详细来看，天然卑劣市集处于疲塌的还原中，可是现时甲醇的供应压力依旧较高，而国庆节前，宏不雅的利好影响逐步弱化，因此咱们以为，短期甲醇偏弱驱动的概率较大，贪图2400。

　　一、行情回归

　　国庆假期技巧，中东地缘局势恶化，伊朗行动我国甲醇最猛入口开头国，异邦货源担忧加重。因此在此配景下甲醇2501合约大幅反弹，并于9月终末一个交游日上破了均线系统。步入节后的首个交游日，在前期的利好冉冉消化下，盘面大幅回调，而本周二，在空头的主动性增仓打压下，盘面延续劣势，市集有进一步试探下方60日均线或2500整数关隘撑捏的预期。从基差来看，当今在100元/吨阁下波动，从后期来看，基差有扩大的预期。

　　二、基本面分析

　　2.1

　　供给压力较大  对盘面变成压制

　　自8月上旬，国内甲醇装配还原，国产供应加多。从装配开工率来看，8月初，国内甲醇装配开工率在77%，而8月上旬事后于今，装配开工率一直在8成以上驱动，而国庆节技巧，甲醇周内装配开工率达到年内高点至88.95%。在高开工的配景下，甲醇厂内库存也捏续攀升。据统计，纵脱10月9日，国内甲醇厂内库存49.04万吨，周环比高潮12.24%，同比高潮3.29%。

　　从口岸来看，9月份我国沿海地区台风频发，甲醇入口量料下滑，因此9月甲醇口岸库存出现阶段去库。不外近期外轮到港量较为聚首，因此甲醇口岸库存总量大幅攀升至102.05万吨，周环比高潮7.2%，同比高潮15.83%，在厂内库存和口岸库存双双走高的配景下，甲醇的社会库存达到151.1万吨，位于近三年同时以来的高位，且远高于近几年同时水平。

　　后期来看，国内前期检察装配不息还原重启，供应存在增量的预期。而再行增产能投产来看，本年国内甲醇计算新增产能投放425万吨，前三季度已投产装配达到85万吨，其他340万吨装配预计四季度投产，若新增产能投放，后期高供应压力难以缓解，或将捏续压制盘面价钱。

　　2.2

　　卑劣市集处于疲塌的还原中

　　从卑劣市集需求来看，当今卑劣市集处于疲塌还原中。国内烯烃装配开工保管高位，其它传统卑劣开工来看，部分品种开工积极性有所提高。据统计，纵脱10月9日，甲醇制烯烃装配开工率达到92.77%，较国庆节技巧高潮1.28个百分点，较客岁同时比拟高潮2.3个百分点，且达到近三年同时高位。从传统卑劣来看，冰醋酸开工率依旧保管高位，可是由于占比较低，撑捏也相对有限，而二甲醚和甲醛装配负荷呈现小幅高潮。因此详细来看，当今卑劣市集处于疲塌的还原中。

　　三、后市预测

　　详细来看，天然卑劣市集处于疲塌的还原中，可是现时甲醇的供应压力依旧较高，而国庆节前，宏不雅的利好影响逐步弱化，因此咱们以为，短期甲醇偏弱驱动的概率较大，贪图2400。

　　写稿日历：2024年10月10日

　　作家：

　　张霄

　　高档分析师

　　期货从业履历号：F3010320 

　　投资推断履历号：Z0012288

　

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牵扯剪辑：张靖笛