炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开始：源达

　　投资重点

　　资讯要闻

　　1． 11月11日，中国东说念主民银行公布10月金融统计数据禀报。10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下落6.1%。流畅中货币（M0）余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现款9003亿元。

　　2． 11月11日，中国东说念主民银行公布10月社融统计数据禀报。10月末，社会融资界限存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。前十个月社会融资界限增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。

　　3． 11月13日，财政部、税务总局、住房城乡配置部发布《对于促进房地产市集牢固健康发展相关税收策略的公告》，明确多项支捏房地产市集发展的税收优惠策略。《公告》明确，加大住房交游步伐契税优惠力度，积极支捏居民刚性和改善性住房需求；镌汰地盘升值税预征率下限，缓解房地产企业财务贫窭。

　　4． 11月13日，好意思国劳工统计局发布的数据泄漏，好意思国10月CPI同比高潮2.6%，与2.6%的市集预期捏平，前值为2.4%；中枢CPI同比高潮3.3%，与市集预期的3.3%捏平，前值为3.3%。末端11月13日晚间，芝商所CME Group的数据泄漏，市集预期好意思联储12月下调25个基点的可能性升至82.3%，保管刻下利率不变的可能性为17.7%。

　　5． 11月12日，《国务院对于修改 <寰宇年节及系念日放假方针> 的决定》公布，自2025年1月1日起奉行。决定例定，整体公民放假的沐日增多2天，即农历除夕、5月2日。整体公民放假的沐日，可合理安排和谐放假调休，连结落实带薪年放假等轨制，本色酿成较长假期。除个别迥殊情形外，法定节沐日假期前后相连使命一般不跨越6天。

　　市集概览

　　本周国内证券市集主要指数进展分化。申万一级行业中，电力征战行业涨幅最大为0.7%。

　　投资提议

　　1）关爱第三季度功绩进展较好的行业：非银金融和电子；2）基于一揽子策略出炉提振经济及内需，关爱科技、证券、破钞等板块的投资契机；3）关爱新质分娩力关连行业的投资契机；4）关爱央国企并购重组的投资契机；5）关爱功绩增长较为肃肃的高股息行业个股的投资契机。

　　风险教唆

　　策略变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市集短期波动风险。

　　一、资讯要闻及点评

2024年10月金融数据

　　广义货币增长7.5%。10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下落6.1%。流畅中货币（M0）余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现款9003亿元。

　　前十个月东说念主民币贷款增多16.52万亿元。10月末，本外币贷款余额258.18万亿元，同比增长7.5%。月末东说念主民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。前十个月东说念主民币贷款增多16.52万亿元。分部门看，居民贷款增多2.1万亿元，其中，短期贷款增多4514亿元，中遥远贷款增多1.65万亿元；企（事）业单元贷款增多13.59万亿元，其中，短期贷款增多2.64万亿元，中遥远贷款增多9.83万亿元，单据融资增多9977亿元；非银行业金融机构贷款增多2987亿元。10月末，外币贷款余额5715亿好意思元，同比下落15.7%。前十个月外币贷款减少849亿好意思元。

　　前十个月东说念主民币进款增多17.22万亿元。10月末，本外币进款余额307.44万亿元，同比增长7%。月末东说念主民币进款余额301.48万亿元，同比增长7%。前十个月东说念主民币进款增多17.22万亿元。其中，居民进款增多11.28万亿元，非金融企业进款减少2.84万亿元，财政性进款增多1.32万亿元，非银行业金融机构进款增多5.58万亿元。10月末，外币进款余额8365亿好意思元，同比增长6.6%。前十个月外币进款增多386亿好意思元。

　　咱们觉得，M1和M2数据回升或有两方面原因：1）跟着股市活跃度擢升，以及支捏成本市集褂讪发展两项用具认真推出落地，非银金融机构进款不时高速增长，对货币派生起到积极作用；2）财政开销节律加速，财政进款加速更正为企业进款，加速货币派生。后续跟着一揽子增量策略落地收效，M1有望跟确凿体经济资金轮回的改善而进一步回升，寂静与M2之间的剪刀差。

　　图1：M1/M2数据情况

　　辛勤开始：中国东说念主民银行，源达信息证券蓄意所

2024年10月社会融资界限数据

　　《2024年10月社会融资界限增量统计数据禀报》泄漏，初步统计，2024年前十个月社会融资界限增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。其中，对实体经济披发的东说念主民币贷款增多15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；对实体经济披发的外币贷款折合东说念主民币减少2773亿元，同比多减1559亿元；寄托贷款减少374亿元，同比多减1002亿元；相信贷款增多3734亿元，同比多增2702亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2874亿元，同比多减2755亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元；非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少5077亿元。

　　《2024年10月社会融资界限存量统计数据禀报》泄漏，初步统计，2024年10月末社会融资界限存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济披发的东说念主民币贷款余额为251.16万亿元，同比增长7.7%；对实体经济披发的外币贷款折合东说念主民币余额为1.39万亿元，同比下落21.9%；寄托贷款余额为11.23万亿元，同比下落0.7%；相信贷款余额为4.28万亿元，同比增长11.1%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.2万亿元，同比下落17.2%；企业债券余额为32.11万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为78.02万亿元，同比增长15.2%；非金融企业境内股票余额为11.63万亿元，同比增长2.5%。

　　咱们觉得，淌若不磋议增量策略落地节律导致的社融总量压力，结构上稳地产策略卓有成效，居民贷款以及房企债券刊行界限均渐渐规复，部分自觉性融资需求回暖，但由于经济基本面压力仍然存在，其他领域景气回升有待策略进一步传导。预测后续，地产方面，“四个取消、四个镌汰、两个增多”等一套策略组合拳作用下，寰宇房地产市集止跌回稳的积极势头有望延续；政府债务方面，化债等财政增量策略的缓缓落地，对社融总量将组成捏续撑捏。

　　图2：社会融资界限增量数据情况

　　辛勤开始：中国东说念主民银行，源达信息证券蓄意所

　　图3：社会融资界限存量数据情况

　　辛勤开始：中国东说念主民银行，源达信息证券蓄意所

住房交游税收新政

　　11月13日，财政部、税务总局、住房城乡配置部发布《对于促进房地产市集牢固健康发展相关税收策略的公告》，明确多项支捏房地产市集发展的税收优惠策略。

　　《公告》明确，加大住房交游步伐契税优惠力度，积极支捏居民刚性和改善性住房需求；镌汰地盘升值税预征率下限，缓解房地产企业财务贫窭。

　　契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积轨范由90宽泛米提高到140宽泛米，并明确北京、上海、广州、深圳4个城市不错与其他地区和谐乎用家庭第二套住宅券税优惠策略。颐养后，在寰宇范围内，对个东说念主购买家庭惟一住房和家庭第二套住房，唯有面积不跨越140宽泛米的，和谐按1%的税率交纳契税。

　　地盘升值税方面，将各地区地盘升值税预征率下限和谐镌汰0.5个百分点。各地不错连结当地本色情况对本色推行的预征率进行颐养。

　　此外，明确与取消庸俗住宅和非庸俗住宅轨范相衔尾的升值税、地盘升值税优惠策略，镌汰二手房交游成本，保捏房地产企业税负褂讪。

　　升值税方面，在城市取消庸俗住宅轨范后，对个东说念主销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征升值税，原针对北京、上海、广州、深圳4个城市个东说念主销售已购买2年以上（含2年）非庸俗住房征收升值税的法例相应罢手推行。

　　地盘升值税方面，取消庸俗住宅和非庸俗住宅轨范的城市，对征税东说念主建造销售升值额未跨越扣革职目金额20%的庸俗轨范住宅，不时实施免征地盘升值税优惠策略。

　　咱们觉得，策略同期明确了取消庸俗住宅和非庸俗住宅后地盘升值税和升值税的税收优惠，成心于指引部分城市取消庸俗住宅和非庸俗住宅轨范，落实三中全会的条目，更好地稳当居民对改善性住房的需求，粗犷对好意思好生涯的期待。

好意思国10月CPI同比反弹至2.6%

　　好意思国劳工统计局11月13日发布的数据泄漏，好意思国10月CPI同比高潮2.6%，与2.6%的市集预期捏平，前值为2.4%；中枢CPI同比高潮3.3%，与市集预期的3.3%捏平，前值为3.3%。环比看，好意思国10月CPI高潮0.2%，市集预期为0.2%，前值为0.2%；中枢CPI高潮0.3%，与市集预期的0.3%捏平，前值为0.3%。

　　末端11月13日晚间，芝商所CME Group的数据泄漏，市集预期好意思联储12月下调25个基点的可能性升至82.3%，保管刻下利率不变的可能性为17.7%。

　　图4：好意思国CPI数据情况

　　辛勤开始：好意思国劳工统计局，源达信息证券蓄意所

除夕纳入放假，2025年起全轨则定沐日增多2天

　　11月12日，《国务院对于修改 <寰宇年节及系念日放假方针> 的决定》公布，并自2025年1月1日起奉行。

　　《决定》共2条，主要法例了以下内容。一是整体公民放假的沐日增多2天，即农历除夕、5月2日，增多后春节放假4天（农历除夕、正月月朔至初三），干事节放假2天（5月1日、2日）。二是整体公民放假的沐日，可合理安排和谐放假调休，连结落实带薪年放假等轨制，本色酿成较长假期。除个别迥殊情形外，法定节沐日假期前后相连使命一般不跨越6天。

　　二、市集概览

　　1．主要指数进展

　　本周国内证券市集主要指数进展分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数夙昔一周涨跌幅辞别为-3.5%、-3.7%、-3.4%、-3.3%、-3.4%、-4.8%、-4.6%、-3.8%、-4.3%。

　　表1：主要指数涨跌幅

代码	称号	周涨跌幅	月涨跌幅	岁首于今涨跌幅	PE TTM	五年估值百分位
000001.SH	上证指数	-3.5%	1.6%	12.0%	14	81.8%
399001.SZ	深证成指	-3.7%	1.5%	12.9%	27	57.7%
399006.SZ	创业板指	-3.4%	3.7%	18.6%	36	32.2%
000300.SH	沪深300	-3.3%	2.0%	15.7%	13	63.6%
000016.SH	上证50	-3.4%	1.5%	14.8%	11	62.6%
000905.SH	中证500	-4.8%	0.4%	9.1%	27	81.5%
000852.SH	中证1000	-4.6%	0.1%	4.0%	41	81.1%
000688.SH	科创50	-3.8%	1.8%	15.8%	88	98.5%
000698.SH	科创100	-4.3%	4.1%	-5.2%	270	83.4%

　　辛勤开始：Wind，源达信息证券蓄意所

　　2．申万一级行业涨跌幅

　　申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为电力征战、家用电器、传媒、通讯、概述，涨幅辞别为0.7%、0.7%、0.6%、0.2%、0.1%。

　　图5：申万一级行业涨跌幅情况

　　辛勤开始：Wind，源达信息证券蓄意所

　　3．两市交游额

　　图6：两市成交额情况

　　辛勤开始：Wind，源达信息证券蓄意所

　　4．本周热门板块涨跌幅

　　图7：本周热门板块涨跌幅

　　辛勤开始：Wind，源达信息证券蓄意所

　　三、投资提议

　　1）关爱第三季度功绩进展较好的行业：非银金融和电子；

　　2）基于一揽子策略出炉提振经济及内需，关爱科技、证券、破钞等板块的投资契机；

　　3）关爱新质分娩力关连行业的投资契机；

　　4）关爱央国企并购重组的投资契机；

　　5）关爱功绩增长较为肃肃的高股息行业个股的投资契机。

新浪声明：此音信系转载悔改浪相助媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之谋略，并不料味着赞同其不雅点或证明其态状。著作内容仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：刘万里 SF014