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　　卓创资讯分析师 安光

　　【导语】“金九”成色不及，市集缺乏信心，PTA行情仍然震憾在近三年内低点隔邻。宏不雅方面与PTA供需面缺乏现实利好，预估短期PTA行情高潮乏力。

　　罢休9月23日早盘，PTA现货表面商说念价钱震憾在4730-4765元/吨，仍然处于近三年低点隔邻。罢休9月20日，9月PTA月均价4859元/吨，环比-12%；原料PX月均价851好意思元/吨，环比-11%。当今PTA行情阶段止跌，但合座缺乏高潮能源。

　　预期：短期高潮乏力 中期面对新产能利空

　　需求旺季不旺，预估库存上升。“金九银十”成色不及，固然9月晦端织造行业开机率回升至74%把握，较8月末上升8个百分点，但结尾织造企业对聚酯居品的采购积极性不高。结尾订单处于不冷不热的情状，预估本年旺季结尾市集订单可能处于环比回升但同比下降的情状，这也可能是8月以来结尾挥霍不够乐不雅的不时。8月中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零卖额同比下落1.6%，按9月中上旬织造企业的订单反映预估，预估9月晦端挥霍情况仍然不够乐不雅。另外，部分微型结尾工场的现款流存在压力，若需求旺季无法将制品库存顺利变现，则四季度缺乏饱和的现款采购宽阔原料，产业链难有抓续性的成交放量行情。

　　PTA累库存预期不时，当今官宣的PTA装配查验规划有限，剔除部分规划外的短停装配，10月份仅华南250万吨PTA装配规划查验。罢休9月20日，9月PTA月均加工费316元/吨，较上月下落24元/吨，仍处于部分新装配的资本线之上，因此官宣的PTA装配查验规划未几。华东一套270万吨PTA新装配规划12月18日投产，其对市集的影响前置，利空9-11月市集行情。当今来看，明天几个月PTA月度产量不摈斥再改造高的可能，导致PTA社会库存抓续上升，供应压力加多。当今PTA市集的供应逻辑是PX供应充足，波折裁减了PTA资本，PTA企业链接出产，PTA累积库存。

　　巨额商品市集敌对合座一般。短期原油市集也缺乏明确标的，降息落地后，市集将愈加关爱基本面情况，在好意思国原油累库配景下，沙特减产等主导油价走势，短期油价或将震憾为主。从风险来看，固然中东地缘问题发酵中，但暂时未对原油价钱有显着的提振成果。卓创资讯有机化工价钱指数以11类化工居品价钱为样本，指数仍然处于年内低点隔邻且暂无显着的反弹趋势。

　　概括来看，PTA供需面缺乏利好初始身分，巨额化工品市集敌对合座偏弱，地缘问题暂未显着推涨原油价钱，预估短期PTA行情高潮能源不及。

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包袱裁剪：李铁民