作家︱懂酒哥

　　在安徽省内4大酒企的是非角逐中，古井贡酒已稳坐徽酒龙头的宝座地位，而对于徽酒第2把交椅的争夺，则显得尤为慌乱。

　　现在，迎驾贡酒陆续以范围与净利润的稳步攀升之势，展现其强劲实力；与此同期，曾历久保持领跑姿态的口子窖则似乎遭受了前所未有的挑战。

　　口子窖在曩昔的8年里，凭借着出色的详细推崇，曾一度将迎驾贡酒远远甩在死后。可是，时至2023年，迎驾贡酒凭借不凡的事迹数据，完毕了对口子窖的反超。这一瞥折不禁让东说念主深想：照旧的徽酒亚军口子窖，究竟在哪些缺陷步调上略显不足，才导致了在这场徽酒规模的是非竞争中暂时失去了源流的上风？

　　两酒企营销策略不同

　　口子窖第二的技能更长

　　徽酒老地面位安如磐石，老二的争夺很是是非。懂酒哥通过回溯口子窖和迎驾贡酒自2011年至2023年的扣非净利润过程，发现口子窖的亚军称霸技能更长。

　　在2011至2014年间，迎驾贡酒以其更为可不雅的利润范围占据了源流地位。可是，自2015年起至2022年间，口子窖完毕了逆袭，不仅在利润上完毕了对迎驾贡酒的反超，更在2019年达到了巅峰，当年公司扣非净利润高达16.53亿元，比较之下，迎驾贡酒则为8.75亿元，两者之间的差距拉大至7.78亿元。

　　但自进入2023年，场面再次发生了逆转。迎驾贡酒以22.33亿元的扣非净利润从头夺回了上风地位，相较于口子窖的事迹，源流了5.35亿元之多。

　　天然齐是场地酒企，但口子窖和迎驾贡酒的营销策略不一样。口子窖在意通过区域总代方法和“一地一策”运作表情完毕低老本快速彭胀和商场天真性；而迎驾贡酒则通过厂商配合方法、发力高端居品销售和体验式营销等表情升迁品牌影响力和商场竞争力。

　　从经销商蚁集的角度来看，死亡2023年末的数据清晰，迎驾贡酒似乎更能有用维系并扩大其经销商体系，其经销商总和达到了1385个，卓绝口子窖的904家。

　　此外，地域散播的先天条目也对两家企业的商场竞争力产生了长远影响。迎驾贡酒坐拥相对优胜的地舆位置，六安市紧邻合肥市，连年来抢握长三角一体化发展、与上海对口配合、合六同城化等首要发展机遇，为其居品的商场扩展与品牌塑造铺设了浅陋的通说念。而口子窖则地处淮北市，这一地舆成分虽赋予了其独到的文化底蕴，但同期也对其省外商场的开导组成了一定程度的挑战，导致其在省外业务的收入占比上相对较低。

　　高毛利率也有代价？

　　高库存和销售支拨

　　通过毛利率数据的对比，口子窖遥远展现出上风，其毛利率历久保持对迎驾贡酒的源流态势。相配是2018年，口子窖的毛利率高达74.37%，与迎驾贡酒之间拉开了13.44个百分点的差距。这一高毛利率水平，标明口子窖酒品在当地商场的溢价能力。

　　在高端酒品规模，口子窖近些年来打造兼香518品牌，还从口子窖5年型、6年型到10年型，乃至30年型等多个年份系列，再到小池窖特酿等顶级居品，每一款齐凝合了优质原料与长技能陈酿的精华，口感甘醇详尽，香气脉络丰富，餍足了不同虚耗者的品鉴需求。

　　可是，高毛利率背后也躲避着挑战，即不菲的老本职守。一个障翳冷落的问题是存货盘活天数的延迟，这响应出由于居品订价策略偏高，商场招揽度受到一定影响，进而制约了居品的明白速率。

　　数据清晰，2024年上半年，口子窖的存货盘活天数位列白酒企业第5高，达到1242天，远超行业平均水平的52.86%。比较之下，迎驾贡酒则展现出更优的存货盘活效果，其存货风险相对较低。

　　此外，从销售用度维度谛视，口子窖虽坐拥高毛利率，却也不得不以较高的销售用度看成援救。本年上半年，口子窖的销售用度达到4.76亿元，而迎驾贡酒则为3.02亿元。更为彰着的是，口子窖销售用度占营收比重高达15.04%，远高于迎驾贡酒的7.99%。

　　这一气候标明，尽管口子窖在毛利率上占据上风，但在销售规模的重金干涉却对其净利率组成了连累，影响了全体盈利水平。比较之下，迎驾贡酒凭借更为高效的销售策略，完毕了更高的净利率，较口子窖跳跃6.57个百分点。

　　股权结构诀别

　　且以个东说念主为主

　　高毛利率为口子窖带来了较高盈利质地，但同期也伴跟着相应的高风险。除此除外，懂酒哥还发现两家企业在股权结构上存在着彰着互异。

　　尽管同为民营企业，迎驾贡酒在股权结构上展现出更为蚁集的本性。其控股鼓励董事长倪永培领有高达72.22%的持股比例。此外，前十大鼓励名单中，六安市慈善基金会看成第二大鼓励赫然在列，其国企配景为迎驾贡酒增添了资源与援救。

　　反不雅口子窖，其股权结构则显得相对诀别。控股鼓励徐进的持股比例不足20%，而第二大鼓励相通为个东说念主投资者，持股比例为11.70%。引东说念主注释标是，口子窖前十大鼓励的总体持股占比仅为47.61%，这一数字在A股商场的20家白酒企业中相对偏低。比较之下，迎驾贡酒前十大鼓励的持股占比高达82.57%，这种股权蚁集度的互异，大概在无形中影响了企业的方案效果和策略标的的光显度。

　　回归而言，口子窖输在了宇宙化程度不足预期，高毛利率的反噬，以及诀别的股权结构。如今，迎驾贡酒已从昔日的“老三”位置奏效反超，其发展过程也为行业表里提供了启示。

　　开头：懂酒谛

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