来源：猜度动力

　　作家 | 柯阳明 杨锐

　　排版校对 | 甘惠淇

　　氢能独角兽重塑动力再次递交了IPO招股书。

　　9月2日，港交所官网音书，上海重塑动力集团股份有限公司（以下称“重塑动力”）再次递交了上市恳求。

　　重塑动力的IPO历程如故走了三年。

　　开端，重塑动力曾将眼神投向科创板，但履历了两轮问询后，最终于2021年8月裁撤了在A股商场的上市恳求。

　　2022年10月，重塑动力再次运转上市磋磨，向证监会提交了对于科创板潜在上市的伙同备案恳求。关联词，直至终末骨子操作的截止日历，最终并未认真朝上交所提交IPO恳求。

　　参加2024年，重塑动力诊治了策略，将眼神投向了港交所。2月29日，重塑动力初度向港交所递交了港股上市招股书，不外终末由于未能在六个月内完成IPO进程，该恳求于8月29日自动失效。

　　如今，重塑动力再次向港交所发起冲击。

　　不外，连年来重塑动力的事迹却不尽东谈主意。

　　凭据招股书泄漏，重塑动力2021年、2022年、2023年及扫尾2024年5月31日止五个月产生净失掉鉴别为6.54亿元、5.46亿元、5.7亿元及4.1亿元；累计净利润失掉21.9亿元。另外，应收款项及应收单子以及合约钞票减值损失拨备鉴别为3.7亿元、4亿元、4.6亿元及5亿元。

　　重塑动力暗示，连年净利润失掉主要有三方面原因：一是业务范畴不断扩大，导致开支及原材料资本加多；二受到贸易应收款项关键减值损失影响；三是燃料电板系统向高功率地方的快速迭代及商场价钱着落共同导致的关键存货减值损失。

　　财报数据泄漏，扫尾2024年前五个月，重塑动力仅完成了11台燃料电板系统的委派，而2023年同期为85台，同比减少了87%。

　　由于订单下滑严重，天然重塑动力营收有所加多，但其主业氢燃料电板系统的营收占比则有所下降。招股书泄漏，2021年、2022年、2023年及扫尾2024年5月31日止五个月，重塑动力营业收入鉴别为5.24亿元、6.05亿元、 8.9亿元及 0.1亿元。

　　而同期期，最中枢业务——氢燃料电板系统及零部件营业收入占总营收的占比则鉴别为98%、94.9%、95.8%及71.8%。2024年下降越过明显。

　　况且，2024年上半年扫尾2024年5月31日止五个月，重塑动力的氢燃料电板系统及零部件销售收入为900万，较2023年同期的 8570万元有所减少。

　　骨子上，重塑动力并不是个例。

　　2023年12月5日，氢燃料电板企业国鸿氢能亦然亦然在失掉中于港股上市。

　　公开尊府泄漏，自2020年至2022年，国鸿氢能收入鉴别为东谈主民币2.27亿元、4.57亿元、7.48亿元。关联词，时代国鸿氢能却连亏三年，宗旨失掉鉴别为东谈主民币1.99亿元、6.73亿元、2.67亿元，三年宗旨失掉缠绵11.39亿元。

　　彼时，国鸿氢能暗示，由于氢燃料电板行业及氢燃料电板汽车行业均处于早期阶段，上述行业凹凸游坐褥资本相对较高、卑劣期骗及发展有限等身分影响其盈利智商。“咱们预测至少于2025年前将陆续录得失掉净额。”

　　不外，国鸿氢能上市首日施展却不尽东谈主意，盘初大跌超26%至14.40港元/股，而后的半年多时分里，其股价一直低位震憾，扫尾2024年9月9日，国鸿氢能报17.98港元/股，而当初上市时其招股价为19.66港元/股。

　　如若重塑动力本次冲击IPO顺利，可能要重演上述行情。

　　骨子上，现在三家上市氢能公司亿华通，国鸿氢能、金源氢化，举座均处于事迹下滑趋势。

　　凭据三家公司的最新半年报数据，2024 年上半年亿华通竣事营业收入15，384.35万元，同比加多0.21%，净失掉为14148.93万元，同比加多6497.82万元，宗旨行径产生的现款流量净额为-18312.02 万元，同比加多9，324.71万元。

　　亿华通暗示，事迹变动的主要原因是居品销售价钱降幅大于资本降幅导致毛利额同比减少，同期跟着银行贷款的加多，利息开销同比加多，另一方面本期因汇率变化，导致笃定的收入价值减少。

　　同期，国鸿氢能2024年上半年总收入约为东谈主民币1.33亿元，较过以前代减少37.3%；国鸿氢能领有东谈主应占失掉约为东谈主民币2.12亿元，昨年同期国鸿氢能领有东谈主应占失掉约为东谈主民币1.24亿元，同比扩大71%；每股基本失掉为东谈主民币0.41元，昨年同期每股基本失掉为东谈主民币0.30元。此番邦鸿氢能的毛利率为约0.6%，昨年同期为17.4%，同比下降16.8个百分点。

　　国鸿氢能暗示，其营收减少的原因主要有，所处的氢燃料电板行业仍处于贸易化的早期阶段，宗旨事迹存在一定波动，加上上半年新址品处于量产导入阶段，产能开释需要过渡时分，氢燃料电板系统销量下降。

　　金源氢化是三家上市氢企中独一盈利的公司，但数据泄漏盈利智商权贵下降。金源氢化的半年报泄漏，2024年上半年公司总收入约为东谈主民币16.02亿元，昨年同期为10.76亿元，同比加多48.89%；销售资本1.53亿元，昨年同期为0.97亿元，同比加多58%；毛利润0.72亿元，昨年同期为1.06亿元，同比减少32.08%。

　　天然财报泄漏这些氢能企业盈利智商呈下滑趋势，失掉情景尚未根底改善。但是氢能企业的将来还口舌常值得期待的。

　　凭据数据泄漏，连年来，我国积极扶持氢能产业，出台多项战术促进其快速发展。国度动力局3月发布《2024年动力责任率领倡导》，明确加速氢能产业高质料发展战术编制。同期，地方层面也加速顶层联想与配套战术鞭策，共同为氢能产业崛起提供保险。

　　此外，现在氢能行业的要道技巧也在加速冲突，我国已掌合手氦制冷回路开荒的中枢技巧，跟着战术的优惠，对于氢能的商场需求也在不断加大。

　　从战术接济、技巧冲突到商场需求，氢能产业正迎来前所未有的发展机遇。关联词，氢能企业现在事迹欠安的情况是不行冷漠的，因此氢能企业如何解脱现时的场面，如何力图，从哪些方面去力图，怎样去往氢能行业好意思好的将来，是现在氢能企业需要念念考的问题。

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背负裁剪：何俊熹