国际方面，9月中旬以来好意思国经济数据有所回暖，9月CPI略超预期但中枢CPI中房租项继续降温，软着陆预期升温，阛阓对好意思联储后续降息幅度的预期有所收窄，“软着陆下的降断往返”或延续。

　　国内方面，9月通胀数据偏弱。政事局会议后阛阓风险偏好大幅波动，针对阛阓关注的增量财政战略，财政部周末清晰五大方面稳增长一揽子步伐，触及化债、相等国债、专项债、补助等其他战略，有益于踏实阛阓花样。

　　阛阓策略方面，债券方面，近期受风险金钱和欠债端资金流出变化等影响，债市收益率大幅震憾，信用利差权贵走阔。跟着上周风险金钱的诊治后，上周后半周信用阛阓有所猖厥。9月通胀数据偏弱标明当下经济下行压力仍较大，基本面偏弱的格式仍对债市有援手。短期来看，债市波动仍受股市花样影响，股债跷跷板效应仍权贵，上周末（10月12日）财政战略虽未说起阛阓照顾的具体数字但表态偏积极，短期债市或处于震憾行情。中永恒来看，需密切关注将来公布的财政战略的具膂力度怎么以及战略是否信得过带来基本面数据的改善。

　　A股方面，花样鼓吹下前期行情有所超涨，近一周阛阓插足震憾整固行情。政事局会议定调下，阛阓风险偏好已开脱负面区间，战略底和阛阓底或均已出现，后续阛阓的中枢矛盾在于后续战略的力度和后果。财政部积极的预期指引下，展望后续战略或将徐徐落地，对后续行情保握乐不雅，寻找结构性契机。结构方面，战略发力下内需和成长有望收益，中期在经济上行的斜率明确前，防守对红利金钱的看好。行业上，保举非银、传媒、电子、食物饮料、轻工、医药、化工。后续关注战略的推出和落地节拍。

　　港股方面，好意思联储开启降息周期，肖似国内经济预期编削，专家中资股资金面和花样共振，港股分子分母端均获益。

　　原油方面，好意思联储开启降息周期有益于短期油价反弹，中期取决于降息后经济动能规复情况以及大选后动力战略取向。

　　黄金方面，从历史教会来看，黄金短期可能受降息预期波动扰动，但在降息周期中黄金广泛阐发偏强；出于抗通胀、避险的标的，疫后专家央行纷繁加大黄金储备，中永恒有益于金价。

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工作裁剪：王若云