本报记者 王 宁

　　现阶段，商品期货和期权的功能发达深受产业企业认同，但其在靠近短期偶发性风险时，仍有不及，为填补商品期权体系空缺、作念好对原有老例期权的高效补充，国内首个商品短期期权将推出。近日，《证券日报》记者从郑州商品交游所（以下简称“郑商所”）处获悉，该所拟定将白糖期货2507合约动作商品短期期权的试点方针，这意味着，中国期货市集首个商品短期期权将于来岁3月份考究推出。

　　市集东谈主士觉得，近些年，白糖期货和期权驱动老到，功能发达显著，顺应于商品短期期权的试点；同期，短期期权相较老例期权挂牌时候晚、到期时候早，可更好与市集短期风险惩处需求相匹配，满足交易市欢与踏实需要，也能镌汰风险惩处本钱。

　　将发达四方面积极作用

　　所谓短期期权，也称系列期权，发祥于1998年芝加哥期货交游所（CBOT）。据了解，短期期权是对老例期权动作风险惩处器具的补充，具有挂牌更晚、到期更早的特质，属于境外市集推出最为老到的期权类型。

　　短期期权和老例期权均是基于并吞方针期货合约挂牌的期权合约，属于新增“合约”，加多老例期权合约到期月份除外的其他到期月份期权合约，有用变成期权合约的市欢性。举例，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月份、5月份、7月份、9月份、12月份，对应的老例期权区分于2月份、4月份、6月份、8月份、11月份到期，而1月份、3月份、5月份、7月份、9月份、10月份、12月份比及期月份，则由短期期权补位，方针与下一个相邻的老例期权疏导。

　　北京嘉志交易有限公司总司理李科向记者示意，由于国内市集尚未推出商品短期期权，针对市集短期波动风险，产业企业只可借助期货和老例期权器具避险。公司以基差交易为主，买入现货后需要实时在期货市集上作念套期保值，但期权会尽头贵，且合约周期长，公司不得不付出更高的本钱去满足终局需求。

　　中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总司理陈越强也告诉记者，现货业务随机候盘活率可能较快，拿货周期在1个月至2个月，在这种情况下，对冲风险就需要相对短期器具。此外，市集可能会有突发风险，企业也需要惩处短期风险；但愿商品期权类别概况进一步丰富。

　　市集东谈主士示意，短期期权存续期较短（时常存续2个月至4个月），可更好与短期风险惩处需求相匹配，具体来看：一是有益于产业客户精确惩处短期风险；二是有益于镌汰产业企业风险惩处本钱；三是有益于升迁现行期货及期权市集驱动质料；四是有益于优化“保障+期货”表情时势。

　　拟定首个试点方针

　　记者获悉，为了有用填补国内商品期权体系空缺，更好服求实体企业的需要，郑商所此前经由调研造访，集会产业和期货市集骨子驱动情况，将白糖期货动作首个商品短期期权试点品种。

　　白糖期权动作我国首批上市商品期权，上市近7年来市集驱动沉着，功能有用发达。市集东谈主士觉得，将白糖期货动作首个试点品种，具备三方面基础：一是白糖期货与老例期权驱动精良；二是满足短期期权具备的市集流动性；三是风险总体可控，白糖老例期权驱动近7年来汲取住了试验探员，市集驱动顺畅，未发生风险事件，为增挂系列期权合约奠定了轨制基础和试验教授。

　　郑商所于近日发布奉告称，拟挂牌白糖系列期权合约，连络合约及业务法子改良案已审议通过，并论说中国证监会。本次改良自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌交游时起奉行，即2025年3月3日交游时（2月28日晚夜盘）。

　　字据海外短期期权驱动试验及前期盘问效果，短期期权属于对原有老例期权的补充，属于新增“合约”，加多老例期权合约月份除外的其他到期月份的期权合约。字据这次白糖期权合约法子改良来看，主要内容为：一是修改白糖期权合约中期权合约月份和终末交游日的表述，加多系列期权合约挂牌和终末交游日的法子；二是修改白糖期权合约及法子中对于期权合约交游代码的表述，加多系列期权合约代码的法子；三是配套修改期权业务法子，明确老例期权与系列期权套利抓仓组合的法子。

　　郑商所连络东谈主士告诉记者，白糖期货与白糖老例期权上市时候久、市集流动性高，具备挂牌系列期权的品种基础条目，郑商所的期权交游、监查等时候系统可承载白糖系列期权挂牌，且具备丰富的期权监管教授。下一步，将加强对投资者对于系列期权的培训及风险教养，升迁投资者对系列期权器具的清楚水平，确保投资者有序入市和感性交游。

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