热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　起原：国元期货权衡

　　笼统来看，咱们合计，固然房地产战略端的利好仍在，然则PVC现在仍面对高库存、弱需求的场合，重叠盘面上方6000的压力依旧较大，因此尽管在“金九银十”耗尽旺季下，PVC盘面价钱捏续上升动能不及，价钱偏弱脱手。

　　一、行情追想

　　国庆节前，国内楼市利恋战略密集出台，在战略的鼓动以及前期空头的止盈离场布景下，节前临了几天PVC2501合约盘面大幅上升，其中在9月27日当周，周内涨幅达到6.27%，而9月30日临了一天，当日涨幅达到4.35%，达到今年度以来的最大当日涨幅。步入本周，节后首日，伴跟着前期的利好逐渐消化，以及空头的主动性增仓打压，盘面在6000承压回落，短期基本面衰退要害利好维持，价钱捏续下滑。

　　二、基本面分析

　　2.1

　　高库存、高开工将捏续压制盘面

　　国庆节前，由于下流阛阓已提前完成备货，因此国内PVC坐蓐企业产能行使率环比下滑0.68个百分点，至78.64%，较前年同时收窄0.25个百分点，但远高于2022年同时。而国庆节技艺，由于部分企业降负，导致安设开工率捏续收窄。据统计，驱散10月4日，国内PVC坐蓐企业产能行使率达到78.34%。其中，电石法的产能行使率达到74.91%，而乙烯法产能行使率达到60.76%。固然乙烯法安设开工率达到近几年同时低位，然则电石法的安设开工率基本位于近几年同时高位，而电石法的占比接近75%，因此安设开工率依旧保管相对高位，进一步压制盘面。伴跟着国庆节后厂家的陆续记忆，以及前期磨真金不怕火部分安设的重启，届时阛阓供应存在上升的预期。

　　从库存来看，8月于今，固然PVC社会库存高位去化，但由于需求乏力，导致库存的完全值仍然处于近几年同时较高位置。驱散10月4日，国内PVC社会库存量在48.21万吨，环比上升0.6%，同比增长10.6%。

　　2024年以来，PVC期货价钱高于现货主流价钱，导致企业注册仓单达到近几年同时高位。驱散10月8日，PVC注册仓单量达到9.836万手，对应的库存量约49万吨以上，讲解阛阓看空氛围依旧较强，企业卖出套保的意愿较高。

　　2.2

　　需求复苏缓慢

　　从下流阛阓来看，10月虽处于传统的耗尽旺季，然则由于终局房企还原有限，重叠国庆节技艺，下流厂家泊车休假，因此国内PVC的下流全体开工率处于下滑的场合。据统计，10月4日，国内PVC下流成品企业开工率在29.92%，周环比下滑14.85个百分点。其中，占比最大的管材安设开工率在13.13%，周环比下滑25.31个百分点，同比下落4.6个百分点，达到近三年同时低位；型材安设开工率在27.88%，周环比下滑13个百分点，同比上升11.63个百分点；PVC薄膜安设开工率虽达到近三年同时相对高位，然则占相比小，影响有限。

　　固然房地产战略端依旧延续利好维持，然则若本色需求有限，反应到PVC上来的利好有限，并且从下流安设开工率的季节性来看，撤回国庆节陆续返市外，下流安设开工率在四季度仍有下滑的预期，因此对上游存在一定的负反馈。

　　2.3

　　房企战略端利好延续  但落实还在成交

　　国庆节前多项战略采集落地，从央行降准降息、下调首付比例，到北上广深接连落实地产新政，尤其是9.26政事局会议提倡“要促进房地产阛阓止跌回稳”，开释了迄今最强“稳地产”信号，战略指标直指扭转行业基本面，极地面提振了房地产阛阓信心。因此在国庆技艺，多地反应，在战略的带动下，房地产阛阓的回暖预期灵验的带动了看房、购房的眷注。10月8日，国度发改委召开新闻发布会，会议主题是“系统落实一揽子增量战略 塌实鼓动经济朝上结构向优、发展态势捏续向好”。这是继9月26日中央政事局会议和9月30日国务院常务会议推出重磅战略后，首个对于系统落实一揽子增量战略的国新办发布会。

　　面前来看，战略端的利好仍在延续，但2024年9月，新址供应小幅放量而成交延续降势。琢磨到影响住户置业智商及置业意愿的收入、工作等中恒久成分飘摇需要一定时刻，因此短期的战略性对PVC的利好维持咱们合计相对有限，后续需要关注本色的成交情况。

　　三、后市猜测

　　笼统来看，咱们合计，固然房地产战略端的利好仍在，然则PVC现在仍面对高库存、弱需求的场合，重叠盘面上方6000的压力依旧较大，因此尽管在“金九银十”耗尽旺季下，PVC盘面价钱捏续上升动能不及，价钱偏弱脱手。

　　写稿日历：2024年10月9日

　　作家：

　　张霄

　　高瓜分析师

　　期货从业经验号：F3010320 

　　投资接头经验号：Z0012288

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：张靖笛