祯祥证券股份有限公司徐勇,付强,郭冠君近期对兆易更正进行盘问并发布了盘问论说《狡计事迹稳步迷惑，DRAM业务拓展灵验》，本论说对兆易更正给出增抓评级，刻下股价为89.15元。

　　兆易更正(603986)　　事项：　　10月25日晚，兆易更正发布2024年三季度论说，2024年前三季度公司驱散营业收入56.5亿元，同比+28.56%，驱散归母净利润8.32亿元，同比+91.87%。　　祯祥不雅点：　　卑劣库存去化奏凯，狡计事迹抓续迷惑。在工业、存储与规画市集库存抓续去化布景下，公司抑止跟进市集需求变化，狡计事迹驱散进一步迷惑，2024年前三季度，公司驱散营业收入56.5亿元，同比+28.56%，驱散归母净利润8.32亿元，同比+91.87%。利润率方面，2024年前三季度公司毛利率达39.46%，同比+5.08pcts，净利率则同比+4.86pcts至14.73%。单季度来看，24Q3公司驱散营业收入20.41亿元，同比+42.83%，环比+2.97%，驱散归母净利润3.15亿元，同比+222.55%，环比+0.93%，利润率方面，24Q3公司毛利率达41.77%，同比+5.41pcts，环比+3.62pcts，净利率达15.44%，同比+8.6pcts，环比-0.31pcts。　　DRAM业务拓展灵验，上调年度相干交往金额。10月25日晚公司发布《对于加多2024年过活常相干交往瞻望额度的公告》，公司计议到刻下业务发展需求，决定加多DRAM居品备货，并擢升2024年度与长鑫存储的相干交往瞻望额度，由原瞻望交往额度1.2亿好意思元（约8.52亿元）加多至1.4亿好意思元（约9.95亿元），2023年公司与长鑫存储实践发生相干交往金额为3.62亿元，驱散公司公告清楚日，2024年累计已发生相干交往金额为7.76亿元。刻下公司抓续加码DRAM业务资源参加，DRAM业务有望成为公司改日要害的新成长弧线。　　投资冷漠：鸠合公司事迹论说以及对行业发展趋势的判断，咱们保管此前公司事迹预测，瞻望公司2024-2026年EPS差别为1.79元、2.41元、3.05元，对应2024年10月25日收盘价PE差别为49.7倍、37.0倍、29.2倍。计议到公司跨越的行业地位以及出色的居品竞争力，跟着工业、存储与规画等卑劣库存水位抓续去化，公司事迹有望迎来进一步迷惑，保管公司“保举”评级。　　风险指示：1）宏不雅环境和行业波动风险。半导体行业濒临大家化的竞争与融合，会受到国表里宏不雅经济、行业规矩和国外买卖摩擦等宏不雅环境身分的影响，若公司不行实时换取客户和居品结构，可能会对事迹产生不利影响；2）供应链风险。公司的居品特色合适摄取无晶圆厂运营方式，晶圆代工场和封装测试厂等供应链各方法的产能能否保险采购需求以及合理老本，存在不屈气风险。3）汇兑损益风险。公司境外售售占相比高，且主要以好意思元结算，汇率大幅波动可能给公司运营带来汇兑风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据规画，梗直证券郑震湘盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值为62.61%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.38亿，凭据现价换算的预测PE为47.93。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级6家；以前90天内机组成见均价为99.73。

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