（原标题：21深度｜英国通胀降至三年来低点，英央行11月降息大门大开？）

21世纪经济报说念见习记者赖镇桃 广州报说念

英国通胀超预期降温，最新通胀率回落至三年半来低位，为英央行11月降息之路扫清一大挫折。

当地时间10月16日，英国国度统计局发布的数据深入，9月CPI同比增长1.7%，较前值2.2%彰着下滑，低于经济学家预期的1.9%，以及英国央行此前预期的2.1%。

市集对英央行年底降息的预期随之走高。证据期货市集数据，投资者预测英央行11月和12月两次分手降息25个基点的概率为90%，而通胀数据公布前的周二，这一概率为80%。

汇市和债市皆出现彰着波动。通胀数据公布后，英镑兑好意思元直线跳水，跌破1.3关隘，来到8月19日以来低位，10月17日收盘小幅回升，英镑兑欧元也彰着走弱。对利率变化明锐的英国二年期国债收益率也遭受大跌，数据公布当日跌2.64%，波及近两周以来新低。

9月通胀率历史性回到央行臆度打算区间以内，是否预示英国抗通胀获得阶段性顺利？英央行能否凯旋干预和解降息通说念？

通胀超预期降温，通胀反复隐忧仍存

英国国度统计局暗意，9 月份通胀率从8月份的2.2%降至1.7%，为2021 年4月以来的最低水平，主要受机票和汽油价钱下降的影响。

8月份，英国的中枢通胀（剔除能源和食物价钱等波动性较大的名目）和行状通胀压力均出现反弹。但9月中枢CPI为3.2%，低于前值3.6%，也低于预期的3.4%。9月工功课通胀率为4.9%，低于预期的5.2%，这是自2020年来的最大跌幅。中枢通胀和工功课通胀双双回落，是黏性通胀得到缓解的积极信号。

哪些身分鼓吹英国通胀大幅回落？

中国银行筹谋院筹谋员李颖婷向21世纪经济报说念记者分析，9月英国商品价钱同比下降1.4%，还是通胀回落的主要身分。行状价钱同比高潮4.9%，涨幅较8月下降0.7个百分点，在一定进度上缓解了关于行状通胀强硬性的担忧。从具体规模看，由于机票价钱和汽车燃料价钱大幅下降，9月英邦交通输送价钱同比大幅下降2.2%；但食物与非乙醇饮料价钱同比高潮1.9%，较8月上升0.6个百分点。

李颖婷指出，2023年的高基数依然简略部分说明英国通胀捏续回落，加上英国劳能源市集走软使薪资增速放缓，镌汰了关于工资-物价螺旋式上升的担忧。

往常通胀压力也有松开的迹象。戒指9月份，英国出厂价钱同比下降了0.7%，这是自2020年10月新冠疫情以来的最大降幅。

不外，分析师大批看来，往常几个月仍有通胀回潮的风险。

英国前段时间将能源价钱上限上调了10%，按规定在10 月1日奏效，这将体现到10月份的CPI数据中。同期，中东迫害不停升级，油价波动加重，世界部门薪酬条约也可能加重工资增长的黏性。

“通胀压力仍然存在，”英国企业董事协会首席经济学家Anna Leach暗意，这些不同身分奈何施展作用最终将决定降息的要领。

李颖婷也以为，英国供给侧增长乏力、住户活命本钱高档问题尚未得到有用处分，不摒除通胀反复的可能性。

利好降息和财政

8月，英国央行自2020岁首以来初次下调了关节利率，从5.25%的16年高位下调25个基点。9月，英央行选择按兵不动。最新数据深入通胀大降温，正为英央行11月的货币策略宽松铺平说念路。

英央行行长贝利在不久前继承媒体采访时暗意，要是通胀压力无间松开，央行的利率制定者可能会“更积极地”镌汰假贷本钱。

当今，交往员押注英央行11月和12月将和解降息，而此前他们预测英央行仅会降息一次。

荷兰外洋集团英国经济学家James Smith预测，工功课通胀率下降对英央行来说是“大新闻”，并且英央行可能会在11月之后加速降息要领，加速干预降息周期。

李颖婷暗意，通胀回落为英国的货币策略与财政策略提供了更大的空间。一是为英国央行降息提供前提条目。市集大批预测英国央行11月降息25个基点的概率进步90%，12月无间降息25个基点的可能性也较高，预测基准利率有望于年内降至4.5%。

二是在一定进度上缓解英国政府的财政压力。跟着英国通胀捏续回落，政府与通胀挂钩的福利金开销有望减少。同期，英国央行降息将镌汰政府利息开销，使英国政府有更多经费不错用于收场保险住户家庭收入、提拔世界行状水平、增多基建投资等臆度打算。

但跟着英央行和解降息预期升温，英镑往常几月或将承压。一些机构预期，跟着英镑走软和好意思元走强，在本年内，英镑对好意思元汇率可能皆会在1.30水平下方。

跟着各公司开动公布第三季度功绩，东说念主们的和蔼点也从宏不雅经济数据转向正在拉开帷幕的财报季。

英国私东说念主银行Coutts金钱确立驾御Lilian Chovin暗意，当今，英国股市若念念进展更好并开动高潮，信得过贫困的是盈利开动好转。不外从宏不雅经济配景来看，英国在经济数据或复苏势头方面的进展要好于欧洲，当今不错看到英国的经济环境愈加健康。