（原标题：东吴期货投资策略早参20220831）

股指期货：

周二三大指数短处触动，尾盘跌幅有所收窄，两市成交额连接萎缩。个股跌多涨少，煤炭、燃气等能源板块领跌，板块轮动速率较快，市集短少明确干线。好意思联储加息预期再度升温，国外市集波动加重，国内企业盈利再度回落，稳增出息一步加码，后续市集或看护触动走势，操作上提出以高抛低吸为主。

螺卷：

低产量，淡季握续去库是前期螺纹、热卷轻率触动的主要要素，不外跟着长经过钢厂复产连接，加上天下各地电力供需矛盾获得一定进度缓解，短经过钢厂产量还原，钢材供给压力渐渐回升。同期天气依然转凉，淡旺季调理阶段依然莫得看到需求好转的迹象。在供应回升需求欠安的配景下，钢价短处场所难以改变，将握续闇练老本撑握，逢反弹作念空。

铁矿：

跟着钢厂不休复产，钢材供应压力启动线路，而钢材需求并莫得出现显豁的旺季特征。因此跟着钢材供需压力加大，钢厂进一步增产的能源不足，铁矿需求将濒临回落压力，价钱走弱，操作上提出逢反弹作念空。

双焦：

甘其毛齐港口谋划近期测试单日通车极限，预期9月1日启动测试，争取突破900车大关。蒙煤是焦煤供应增多的主要增量，加上钢材需求不休承压，焦煤濒临回落压力，反弹作念空为主。焦炭方面，焦炭主要随从焦煤，通常濒临高估值压力，逢反弹作念空。

双硅：

跟着天气的转凉，川渝地区于昨日起，清除限电设施，供需两头所受界限减少。可是终局需求欠安，并未出现显豁的旺季进展，而双硅库存仍在高位，双硅上行能源不足，操作上，逢高作念空。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油转跌，因OPEC第二产油国伊拉克方面示意齐门巴格达发生的冲突不会酿成原油供应问题，且对欧洲的发货量会上升，撤销了此前对地缘政事扰动的忧虑。另一产油国利比亚齐门周末也再起骚乱。此外好意思联储和欧央行官员昨晚纷繁示意将连接支握鹰派的缩表和利率战术，对油价的下降兴风作浪。伊核条约方面，伊朗宣称将和好意思国在3周内达成条约但好意思国否定，供应端的扰动是昨晚油价下降的主因，亦然近期油价波动的主要逻辑。

沥青：

8月第4周沥青产业数据夸耀沥青安装开工率反弹至38.9%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后握续走强；出货量变化则延续上周启动的下行，夸耀前期基建和专项债带来的需求预期实现不利。预期结巴使得沥青市集情怀有所改革，在近期原油进展偏强的配景下，沥青仍然短处触动，总体氛围偏弱。昨晚油价下降，提出看护反弹高空操作，存眷后期出货量变化。

LPG：

短期内入供词应看护沉静而国内化工需求随西席扫尾而有望握续反弹，国内市集需求触底后有望触动回升。后续盘面订价逻辑渐渐向旺季演化，虽PDH利润和废弃消费暂未呈现好转态势，但中历久看市集韧性转强，旺季远月多单可连接握有。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓、窄幅下降0.12%，报收2589元/吨。夜盘高涨0.04%，报收2599元/吨。音尘面上，前期预测重启磋磨495万吨/年的伊朗甲醇安装仍在泊车西席中。川渝地区工业用电现已基本还原昔日，前期泊车的气头甲醇安装渐渐重启中。干预9月后，安阳告成11万吨/年及宁夏鲲鹏60万吨/年安装预测将告成投产，供应端举座仍有压力。内地再添一套MTO安装泊车西席，沿海地区MTO安装变动不大，主力需求进展依旧欠佳。传统卑鄙开工率看护窄幅波动，对甲醇举座需求量一般，利润偏低的情况下“金九银十”旺季预期不宜高估。受疫情影响煤价短期内仍有韧性，但中期有下移风险。抽象来看，甲醇供应还原将早于需求还原，且MTO安装利润过低、中卑鄙库存偏高的情况下，甲醇高位回落的风险积蓄。甲醇主力合约短期内在老本撑握下预测仍看护高位偏强触动，但中期或承压运行，单边提出多单逢高减握。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。

PVC：

当今终局需求渐渐干预旺季，但市集对需求复苏的力度有疑虑，本色需求同比或仍旧无显豁好转，仅仅边缘回暖。近期价钱反弹主要来自供应端的利多，但后期开工回升可能性较大。产业链方面，近期电石价钱看护低位，PVC坐蓐利润有所开荒。举座来看，PVC上方空间有限，提出逢高作念空。

PTA：

周二，01收盘5550（前值：5534），01-05价差握续走阔至168。华东现货价钱6166，较昨日高涨14元/吨。PTA天下开工率71.27%，较昨天地降了3.02%。福海创450万吨PTA安装负荷提高至8成，逸盛海南降负至9成，嘉兴石化的重启技巧延后。长丝和短纤的产销比略有好转，长丝产销比290.5%（前值：77.6%），利润方面依然看护触动样貌。聚酯开工率由于限电问题的好转，本周齐看护在82%掌握。策略：可逢高空01合约。

4.有色金属

沪铜：

利空情怀连接发酵，铜价续跌。周一伦铜休市，周二伦铜开盘补跌，低开低走，收跌3.38%；沪铜主力10合约日盘收跌0.56%，夜盘收跌0.69%。上周五好意思联储主席在央行年会上的鹰派语言连接发酵。鲍威尔警告好意思国经济将经验一段增长放缓的不幸时间。市集预测9月FOMC会议上将相接第三次加息75个基点，经济硬着陆的担忧上升。能源价钱飙升，德国8月合资CPI同比涨8.8%，欧央行9月鹰派加息概率上升。中国多点局部的疫情也令市集担忧。天下电力供应缓缓还原昔日，前期减产的铜冶真金不怕火厂继续还原昔日坐蓐，铜供应缓缓改善。存眷本日公布的中国8月官方制造业PMI。提出不雅望

沪铝：

8月30日沪铝主力合约日盘收跌1.69%，夜盘收跌0.44%；LME收跌4.26%。川渝地区依然启动复产，预测将需要至少2个月，跟着高温天气扫尾以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，但当今价钱处于相对高位，难以撑握消费快速回升，预测短期内铝价看护偏强触动；下半年国表里供应端有较多增量，供应多余预期仍存，重迭泰西宏不雅氛围偏空，中历久看铝价仍有下行空间。需握续存眷消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月30日沪锌主力2210合约收于24840元/吨，跌幅1.62%，夜盘跌0.74%,报24740元/吨，LME锌跌2.42%，报3472.0好意思元/吨。总体上，泰西鹰派加息信号使得有色再度承压，国内限电扫尾重迭欧洲能源价钱高位回落，供应端的压力有所缓解，锌价承压调整，可是锌价底部老本撑握依旧较强，一方面在于欧洲能源价钱预测回调有限，欧洲真金不怕火厂或看护较大幅度的失掉现象，另一方面，副产物硫酸价钱大幅下降，国内真金不怕火厂利润快速收窄至低位，通常对锌价保握撑握，短期锌价或看护触动整理，下方空间相对有限，关贯注心渐渐转向消费端金九银十能否依期到来。

沪铅：

8月30日沪铅主力2210合约收于14920元/吨，跌幅0.4%，夜盘涨0.07%，报14915元/吨，LME铅跌0.57%，报1988.5好意思元/吨。总体看，供需双增，但短期供应端的还原量要逾越需求端，致使铅价偏弱触动，但近期废电瓶到货依然不畅，再生端老本撑握依然存在，当今原再价差处于低位，部分地区致使出现原再价差倒挂的情况，沪铅底部撑握较强，不错合乎逢低作念多。

5.农产物与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类举座延续跌势，但尾盘出现反弹。当今豆类油脂类基本面举座仍然偏空，一方面好意思豆主产区天气改善，作物助长情况较此前预期想象，上周profarmer年度田间寻查效果夸耀，好意思豆产量高于此前USDA8月供需评释注解的预测；另一方面马来西亚棕榈油产量将步入年内产量最岑岭，但出口却可能放缓，因此前最大竞争对指摹尼将棕榈油出口专项税豁免期蔓延至10月31日。此外，昨日原油价钱大幅下降也牵累油脂的走势。不外当今好意思豆的出口需求仍然较为繁盛，对价钱有一定撑握。预测，近期油脂价钱将呈现触动下降的走势。操作上，昨日依然提出棕榈油01和豆油01空单入场，可连接握有。

豆粕/菜粕：

受Pro Farmer作物寻查最终预测好意思豆单产为51.7蒲式耳/英亩的影响，市集利多实现。国内方面，油厂压榨量和开机率大幅反弹，现货下降，界限8月29日，豆粕基准地连云港现货价为4460元/吨。短期，不雅望为主，恭候反弹高点作念空。

鸡蛋：

供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位握续回升，但受制于饲料老本大幅攀升，衍生主体在二季度补栏偏严慎，举座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重迭中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端：近两周销区鲜鸡蛋销量有所增长，但本年受疫情影响，中秋备货季卑鄙采货偏严慎，呈现出旺季不旺的特征。老本端：本年度蛋鸡饲料老本大幅攀升，衍生利润低于历史同期均值水平，或将握续影响卑鄙补栏心态。主要不雅点：抽象以上分析，咱们合计8-9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但本年到当今为止需求不足往年同期，后期需握续存眷供需两头的边缘变化，从期货盘面看，当今01合约大幅贴水于现货，咱们合计在改日供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并不对理，操作上可尝试逢低买入JD2201合约,套利方面提出1-5正套操作。

生猪：

经验了一个多月技巧的触动调整，猪价恒久未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已获得市集考证，跟着中秋、国庆双节将至重迭开学季的驾临需求端出现边缘好转，另外夏秋轮流之际可能会出现下一波惜售和二次育肥的岑岭，从而突破现时生猪市集供需双弱的样貌，从期货层面看，当今生猪期货主力01合约距离交割月仍较远，价钱运行的主逻辑依然是基本面进取的预期逻辑，因此在强预期的主导下，预测短期生猪期货价钱仍将保握强势，操作上提出短线仍按回调作念多的念念路对待，另外战术面的调控动向也需技巧存眷。

苹果：

昨日苹果触动偏弱。基本面来看，中秋备货干预走货阶段，但库存老富士价钱出现下降，降幅0.2~0.3元/斤，不利市集信心。早熟嘎啦干预尾期，总共收购季好果价钱基本看护高位，早熟富士红将军延续高开秤，撑握晚熟富士高开秤预期。新产季晚熟富士产量和质地点面暂时莫得显豁矛盾。短期高位触动为主，前期入场多单逢高减仓，逢低再进。

昨日红枣走势偏弱。市集主要在往来产量、质地和开秤价矛盾。笔据机构对坐果情况评估，新枣产量较客岁有显豁还原，但较往终年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产广泛耗尽结转库存，新产季结转库存为缩小预期，重迭较往终年份减产预期，新产季红枣供应才智或仍然偏紧，咱们合计01合约盘面存在撑握。当今主要存眷两点：1、现货方面，中秋备货连接，红枣价钱小涨后暂时趋于踏实，存眷备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质地形成要津期，近日部分产区预告将有连昏暗天气，局部有裂果气象，连接存眷新枣质地，策略上以逢低作念多01为主。

昨日花生小幅偏强。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，而近期东北降温降雨和华北降雨单产可能连接下滑，采收老本增多，增多单产下降和质地下降预期，短期天气不利花生助长，花生偏强运活动主。但当今花生油价钱偏低，举座经济样式欠安情况下花生油溢价才智较弱，可能不利于花生米价钱。另外，局部反应本年花生质地偏差，质地偏差可能会增多油料米数目，高度不宜乐不雅。短期逢低短多为主。