（原标题：东吴期货接头所计谋早参｜鲍威尔示意降息将推迟，巨额商品后市怎么演绎？）

摘要

股指：高股息占优；玄色系板块：玻璃劣势行情瞻望延续；动力化工：PX查考力度增多；有色金属：插足整理阶段；农居品:夜盘两粕大幅回落

2024

04/17

01

股指：高股息占优

股指。昨日阛阓交流，个股普跌，中小盘赓续大幅下挫。跟着新“国九条”落地，阛阓对分成愈加爱重，导致阛阓作风极致分化。昨日晚间证监会对分成和退市关连问题进一步瓦解，有望缓解阛阓的心焦面孔。当前中小盘交流幅度照旧较大，阛阓企稳后或存在超跌反弹空间。

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玄色系板块：玻璃劣势行情瞻望延续

螺卷。近期跟着钢厂复产预期普及，原材料价钱涨幅较大，带动资本抬升，短期看钢材保握去库，铁水有一定复产空间，但盘面提前往还太多，盘面也会有所颠簸。

铁矿。本期大家铁矿发运环比回落，主若是澳洲飓风和巴西降雨影响，接下来铁矿到货或有所回落，加上钢厂复产，口岸铁矿有阶段性去库的预期，瞻望盘面颠簸偏强运行。

双焦。焦化厂一轮提涨100-110元/吨落地，后续仍有赓续提涨预期焦煤国际入口煤价钱上升，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。举座看，盘面存在一定朝上驱动，瞻望颠簸稍稍偏强。

玻璃。沙河日度产销数据鄹减，当前已跌至不足50%，世界产销数据也跌下100%，晴明节后集会补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的形势，走势偏弱。

纯碱。纯碱4.15日最新厂库89.45万吨，环比上周四减少1.8万吨。库存小幅下降，但去库趋势昭着放缓。加之阿拉善纯碱已达到可交割尺度，中期供应仍将回到宽松，短期碱厂查考增多带来的反弹见顶，后续走势偏弱。

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动力化工：PX查考力度增多

原油。昨天好意思联储主席鲍威尔表露，一系列令东谈主失望的数据露馅通胀率强于预期，好意思联储可能需要比预期更长的时辰获顺利利执法通胀的信心。该言论示意降息有可能再被推迟，短期组成宏不雅利空，不外持久而言，通胀环境下故意于原油等动力类商品价钱走高。此外，中东地缘叹惋万千，以色各国防军守护长称有必要对伊朗的迫切作出回话，伊朗酬酢部副部长则称伊朗将在几秒内回话任何故色列的新迫切。在原油二季度供不应求的布景下，油价总体高位偏强颠簸为主。

沥青。4月第2周沥青产业数据露馅真金不怕火厂开工低位略有反弹，出货量下降，且销量多流入社会库，社库握续累积。反馈骨子终局需求疲软，贸易商握续囤货。隔夜油价波动不大，瞻望沥青延续颠簸。

LPG。当前国内查考季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用增多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存握续下滑。因此国际阛阓在原油冲高回过时转而颠簸偏弱，真金不怕火厂气价赓续坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求保管坚挺，且查考季缩供下国产气偏强运行，盘面底部撑握仍然沉静，保管区间颠簸。

PX。昨日PX再度领涨聚酯链，除了资本端的撑握外，对二甲苯决策内查考力度有所增多，重迭多家PX大厂插足春检周期，触及产能约1410万吨，瞻望短期将极大缓解近月端的库存压力，当今石脑油举座偏弱的情况下，瞻望PXN或有昭着反弹幅度。4月16日 亚洲PX阛阓收盘价1069.67好意思元/吨CFR中国和1047.67好意思元/吨FOB韩国，较前一往还日+14.67好意思元/吨。MX价钱为995好意思元/吨CFR台湾，较上一使命日+6好意思元/吨。计谋提出：前期底部多单部分止盈后赓续握有，中持久09合约轻仓作念多。

PTA。PTA当今负荷照旧保管在季节性低位水平，5月仍有查考决策待落实，昨日阛阓传出恒力石化（大连）PTA-1出产线决策5月5日运转泊车查考，触及产能220万吨，重启时辰待定，当今来看4月份基本插足去库形势。计谋提出：单边方面，中持久扈从资本端逢低作念多。

MEG。乙二醇举座依然保管偏弱走势，昨日05合约跌破4400关隘，价钱要点握续回落，口岸库存有一定累库预期，本周口岸预到港偏多，需求端投契性驱动不足，多按需采购为主，华东主港仍有一定的累库预期，产业链举座库存偏高。计谋提出：09合约短期严慎作念多。

PVC。昨日PVC09合约再度下落，夜盘稍有止跌，短期进修5900撑握情况。当今PVC基本面在主力变更之后仍旧未见指挥性的变量要素，并在当今偏弱的行情之下盘面仍旧靠近套保的压力，短期瞻望价钱握续测试09合约的低位区间。中国台湾台塑PVC出口5月份船货降30好意思金，CIF印度下调30好意思金至800好意思金/吨，CFR中国主港下调30好意思金至775好意思金/吨，CIF东南亚下调30好意思金至760好意思金/吨，况且巨额量扣头，台塑价钱的下行一定程度利空国内阛阓，打压出口接单。计谋提出：短期窄幅波动，远月逢低作念多。

甲醇。近期下流MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商程度不顺重迭地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激重迭节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的气象下其入口公式价钱要点例必下降，短期商谈僵握不纠正口回升趋势。而且当前春检领域不足往期，旺季需求安宁见顶，煤炭插足淡季，中持久提出逢高作念空09合约，反弹高度可温暖五一节前下流的补库力度和协商顺畅度。

聚烯烃。近期PP和PE本身的矛盾与变化并不大，价钱要点更多的是扈从原油。供应端保管高查考，两者开工率都处于历史偏低水平。PP查考岑岭在上周照旧出现，后续的查考量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE当前处于集会查考阶段，开工率将出现显赫下滑。在供应握续缩减的情况下下，基差的王人备水平较之前走强，因此短期交割逻辑开辟基差的权重也会有所削弱。下流需求层面遥远偏弱，为止了价钱的涨幅。大方朝上聚烯烃瞻望价钱要点颠簸上移，其中PE中持久多单设立，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。

棉花。北半球行将插足传统的棉花栽培季节，阛阓的往还逻辑将从需求端转向新年度棉花栽培，新疆栽培面积有进一步下降的预期，好意思国预估栽培面积处于连年低位水平。若出当前常的天气扰动，供应端矛盾将再次突显，中持久棉价仍存朝上的空间。

04

有色金属：插足整理阶段

铜。宏不雅面，好意思国3月份零卖销售高于阛阓预期，降息预期再度推迟，好意思元指数走强，施压金属价钱。基本面方面，国内插足集会查考阶段，供应端收缩昭着，下流由于此前高铜价的影响，原料库存耗尽较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口掀开，基本面撑握瞻望较强，为止铜价下方空间，铜价总结颠簸。

铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有概略情趣，跟着下流电解铝的握续复产，需求握续增多，氧化铝举座保握在紧均衡的气象。电解铝方面，好意思国3月份零卖销售高于阛阓预期，好意思元指数走强，施压金属价钱。上周末英好意思晓喻对俄罗斯金属进行制裁，4月13号之后的制造的俄罗斯金属无法注册成仓单，多头接货意愿欠安择机退场，国内铝锭库存依然偏低，下流需求推崇出韧性，短期或随宏不雅多头止盈插足交流阶段。

镍。前期RKAB审批问题惩处后，镍价回落至印尼镍矿资本隔邻，受宏不雅扰动昭着，扈从有色板块握续反弹至前期压力位后昭着回落。昨日受周末制裁音讯影响，盘面良晌冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。裕如形势下，镍价反弹空间不大。短期，镍价瞻望保管宽幅颠簸。

碳酸锂。当今锂盐企业尚未受到环保影响，供应握续规复，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期照旧提前往还。前期有色金属板块撑握松开，瞻望盘面宽幅颠簸偏空。

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农居品:夜盘两粕大幅回落

油脂。昨日油脂延续跌势，诚然此前公布的MPOB3月份申诉偏利多，但阛阓更倾向于该申诉公布后油脂阛阓将利多出尽。因为从MPOB的申诉不错看到，3月份运转马棕照旧插足节性增长周期，后市供应将增多，也就意味着油脂阛阓供需最为病笃的阶段已过程去。因此，从中长线来看，油脂将插足回调期。

豆粕/菜粕。昨日粕类波动剧烈，日间打破改造高，但夜盘大幅回落，主要受好意思豆下落株连。资金面，日间大幅增仓近8万手，夜盘大幅减仓超5万手。基本面，好意思豆播撒程度略快于往年，巴西大豆供应增多。粕类的上升势头被破碎，暂时不雅望。

期货投资筹营业务批准文号：证监许可[2011]1446号